洛杉矶的大火还在熊熊燃烧，但拜登的目光却紧紧盯着遥远的东方。
就在近日，拜登政府出台了一项新规——AI芯片出口限制。这一次的目标直指中国，甚至还给所有国家排了个队：第一梯队是盟友，随便买；第二梯队是朋友，只能买点儿；第三梯队，抱歉，您什么都别想要了。
从表面看，这是一场“正义”的全球芯片分级行动，但在商业巨头眼里，这就是一场灾难。尤其是对控制了全球AI芯片市场90%的英伟达，简直是当头一棒。面对拜登这份新规，英伟达的CEO黄仁勋罕见地开炮了，批评政府此举不仅会拖累美国科技行业，还会让竞争对手大捡便宜。
英伟达的惊慌：拜登在砍它的“奶酪”
要知道，英伟达是全球AI芯片的绝对霸主，尤其是在GPU领域——无论是ChatGPT这样的生成式AI，还是中国数据中心对算力的疯狂需求，都离不开它家的A100和H100两款AI芯片。
而中国市场对英伟达的贡献占其全球收入的12%左右，其中大部分订单都流向了台积电的7纳米及以下制程。
拜登的新规简单粗暴：禁止这些先进AI芯片出口中国。这不仅切断了英伟达的主要收入来源之一，还相当于直接把这个巨大的市场拱手让给了中国本土企业。
国产GPU企业如寒武纪、华为、景嘉微等，已经在跃跃欲试，趁机承接起中国市场的AI芯片需求。
作为台积电的头号客户，英伟达出问题，台积电能安然无恙吗？
台积电的四季度：笑着迎接AI的春天
2024年第四季度，台积电营收突破6255亿新台币，同比增长近39%，净利润更是超出市场预期。这一切，主要得益于AI芯片需求的爆发——黄仁勋的英伟达可是功臣之一。
然而，好景能持续多久？拜登的禁售令落地后，英伟达在中国市场的芯片出货大幅缩水，这些“顶级订单”还能继续流向台积电吗？
台积电的好日子到头了？
作为全球晶圆代工的“天花板”，台积电多年来依靠先进制程技术和全球顶级客户的订单，在半导体市场稳坐龙头宝座。尤其是3纳米和5纳米制程，一直处于供不应求的状态，甚至在第四季度收入中创造了多项历史新高。
然而，台积电的“另一条腿”——成熟制程（如16纳米及以上），同样是其稳定收入的重要来源。随着美国新禁令的出台，成熟制程市场可能成为重灾区：
台积电2023年总收入的10%-12%来自中国大陆市场，而其中一大部分订单集中在28纳米和16纳米制程。这些技术广泛应用于汽车电子、物联网和家电领域。拜登的禁令将严重限制这些芯片的出口，使台积电在中国的业务受到直接冲击。
在过去几年中，英伟达、高通、博通等巨头企业通过台积电生产芯片，再间接销往中国市场。禁令出台后，这些企业可能需要寻找其他制造商或重新调整产品架构，而这些变化将直接影响台积电的订单流。
台积电的先进制程利润率显然高于成熟制程。然而，成熟制程在总营收中依然占比约40%。如果禁令迫使台积电调整价格或寻找其他市场，短期内势必拉低整体利润率。
中国企业的春天来了？
拜登政府显然是想通过禁售卡住中国AI发展的脖子，但问题在于，中国的AI芯片研发速度正在以“超出预期”的速度前进。
中国的市场需求也在进一步加大，截至2023年底，中国数据中心机架总规模突破810万架，算力总规模达到230EFlops，位居全球第二，仅次于美国。
在如此庞大的市场需求下，本土芯片企业迎来了前所未有的机会。而且，从长远来看，这种市场需求可能进一步刺激国产芯片从中低端向高端技术跃升。
这些都说明，拜登的禁售或许会在短期内对英伟达和台积电造成一些影响，但长期来看，反而可能成为中国GPU企业发展的催化剂。毕竟，类似的事情已经发生在华为身上。
