5月29日晚,美联储公布了最新褐皮书。
一句话概括:
从4月初到5月中旬,全国经济活动继续扩张,就业率略有上升,价格以温和的速度上涨。
换句话就是:经济向好,降息不慌。
这句话也代表了美联储的态度:在没看到物价进一步达到预期目标前,不急于降息。
当晚,美元指数走强,站上105点关口,美国三大股市均悉收跌。
之前,拜登曾责怪美联储迟迟不降息,并夸下过海口。
“我和你们打赌,美联储会下调利率,而且下调的幅度比你们想象的更大。”
拜登会不会打脸不知道,9月降息25个基点的概率仍然在50%附近上下徘徊(与抛硬币概率一样)。
随着,美国大选日期的临近(11月),舆论会把美联储推向风口浪尖。
选前降息,有“助选”拜方嫌疑。
选前不降息,有“助选”特方嫌疑。
无论降与不降,美联储都很难独善其身。
美联储标榜的“看数据”说话,能成为其最好的依赖。
目前,核心通胀PCE同比还在2.8%,离2%的目标尚有一段差距。
除了80年代2次降息以外(核心PCE高达4%),之后的4次降息,核心PCE都位于2%附近。
本周五晚,美国即将公布4月PCE数据,让我们拭目以待。
拜登除了怪美联储外,还曾怪美国的企业太过贪婪。
“民众明明有足够的钱,但被迫接受涨价,令人愤慨。同样的价格,产品却缩水了20%。就是企业太贪婪,纯粹的贪婪。我们必须解决这个问题,我正在为之努力。”
联储与企业都属于小数派,为了争取大数派票根,还真是无所不用其极。
上一次,拜登就是用此招(大部分的商人都是很贪婪的)把特朗普赶下台的。
随着大选越来越近,这种能引发共鸣的言论(二极管对立),能很好地博取不明真相民众的好感。
同时,大洋彼岸也需当心,一不小心就会被大选内斗论为“对立”标的物(不利于股市的健康向上)。
PS:拜登此番言论,也有可能来自于“特方”断章取义的炒作,以凸显“嗑睡虫”的弱智。
回到拜登关于“企业太贪婪”的话题。
如果是“企业太贪婪”推高了通胀,那么,反观内地,会得出奇葩的结论。
从2023年下半年以来,消费者物价持续低迷的原因如下:
是“企业太善良”拉低了通胀,让消费者徜徉在“幸福”的泥滩中不能自拔。
既然“企业太善良”,所以,需要刺激消费,让企业“好人有好报”。
当然,这样推论,会陷入与对岸类似的“二极管”阵型中。
PPI(生产者物价)的确可以传导至CPI(消费者物价),同时,CPI也可以影响PPI。
美国通胀原因有二:
供应:疫情工厂关门,造成供应短缺。
需求:全民发币帮扶,造成需求泛滥。
供不应求,自然推高通胀。
通胀一旦形成,降温需要时间,这就是通胀粘性。
同理,内地通胀低迷原因也有二:
供应:疫后外需减弱,造成供应过剩。
需求:财富预期降低(戳破房产泡沫),造成需求疲软。
供大于求,自然降低通胀。
低胀一旦形成,升温同样需要时间。
从2022年10月以来,PPI一直在零轴线下,上下挣扎。
整个走势,与房产周期的低位基本吻合。
往前回溯,分别是2009年、2015年、2020年。
房产低迷,财富缩水,消费不振。
消费者“降欲过冬”,使得生产者“降价过冬”(越贵越没人要)。
中高端商品下沉促销,是经济现状的缩影。
企业也好,消费者也好,其主观意愿都是相辅相成的。
摆脱现象看本质,才能正本清源。
以上纯属个人情感展现,聊博一笑。