大家都在等，等什么？

等周三晚的CPI，以验证美国的数据是否可以“随心所欲”？

结果是希望越大，失望越大！

从各大市场的表现来看，已从周二的疯狂走向冷静。

美元指数走出V字形，2年期美债收益率走出W字形，黄金则跌回2485美元。

美国三大股指涨跌不一，道指、标普收涨，纳指则收出阴线。

事情的发生要先回到周三上午。

10点，新西兰下调利率25个基点，报5.25%。

这份好消息，有助于发生货币溅射。

又一个西方货币挺不住了，能使投资者产生乐观情绪。

但美元显然不为所动，之后，甚至有短暂的上冲（别人的倒下，更显美元强势）。

不仅仅因为新西兰不构成美元指数的权重，也因为美联储更倾向于“看数据说话”。

这种强势帅了4小时，形势发生了转折。

14：00，英国公布的CPI低于预期，而这，还是在输入PPI物价高于预期的情况下发生的。

14：30，印度批发物价指数低于预期，并在今年首次下滑。

这一次，没有再助涨美元。

其它国家的物价下滑，似乎能映射美国的物价不会独善其身。

汇市开始提前押注，押注7月CPI会如人心愿。

于是，美元指数由强转弱。

之后，还有欧元区数据导致的轻微波动就不展开了。

行情很快到了重要时刻。

20：30，美国未季调的7月CPI、核心CPI分别录得2.9%、3.2%。

双双低于预期0.1个PCT，且CPI首次进入2时代，被乐观者捧为重大胜利。

数据公布之后，美元指数有过短暂的犹豫，但立即跟上了乐观者的步伐（物价下行，利率下行）。

随着解读的深入，这份乐观再次被打破。

22：30，当周EIA汽油库存变动、精炼油库存变动，均低于预期。

库存快速下降，代表经济需要旺盛，投资者不得不重新反思之前的这份CPI报告。

于是，美元指数由弱转强，V字形翻身。

到凌晨，美元指数已收复由CPI报告引发的跌幅。

这份CPI数据，表面上看趋势向好，实际上低于理性投资者的期望。

一、环比

7月CPI、核心CPI环比均上升0.2%，高于6月的0.1%、-0.1%。

7月CPI、核心CPI季调后的读数为313.57、318.87，分别比上月高0.48、0.52个点。

所以，从环比来看，CPI不降反升，远没到可以开香槟的时候。

二、背景

在PPI大幅下降0.4个PCT的背景下，人们更期待CPI也能“如影随形”。

显然，CPI只降0.1个PCT的数据过于“保守”了。

既然CPI不能“尺度更大”，意味着9月降息之前的最后一份PCE数据会倾向于远“不达标”。

而这也意味着降息50个基点的可能性下降，投资者只能转而求其次（25个基点）。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。