7月18日晚，美国各大市场的走势非常拧巴。

纳指、标普500高开低走，道指低开低走，三个指数下跌的步伐总算取得一致。

美元指数对上一天的跌幅（-0.5%）开展了反扑运动，已收复104点大关，全天涨幅0.41%。

黄金期货跌回到2446美元，跌幅为-0.4%。

这就是我昨天说的，这是一场艰难的博弈游戏。

当晚公布的数据明显利好降息，美元指数为何上涨了呢？

截至7月13日当周初请失业金人数(万)前值22.2，期待23，公布24.3。

该值达到一年来的最高值，超预期1.3万，超上个月2.1万。

截至7月6日当周续请失业金人数(万)达186.7万人，创加息以来新高。

申请失业金的人数连续爆增，体现了美国的高息环境，正在把劳动力引向深渊。

本来此种高频二类数据，不足以撼动庞大的经济体市场，并且可以用“形有波动、势仍向好”来圆满解释。

但由于数据太超预期，要使投资者不关注是不可能的。

只是，美元指数并没有因此而下跌，反而在数据公布前后，开始了报复式反弹之旅。

光看美元指数，容易被复杂的构成所迷惑，叠加2年期美债收益率，就能看出端倪。

20：30，数据公布之后，2年期美债收益率以瀑布般的速度下跌。

真正体现了谁才是“看数据说话”的重要市场。

美债收益率的下跌，蕴含了降息概率的上升。

但这种下跌，只维持了10分钟。

随着美元的反弹，美债收益率开始回升。

确实事有蹊跷，仔细看美元反弹（或止跌），并不是从当晚开始的。

1、日本贸易

7：50，日本公布6月进出口数据。

进口与出口同比增速双双低于预期，且掉头朝下。

你弱我强，给美元指数的反弹奠定了基础。

2、英国就业

14：00，英国公布了5月失业率。

失业率维持在4.4%，没有进一步恶化。

6月失业金申请人数变动(万人)从5.19，降至3.23。

申请失业金人数反而减少，给英国“不急于降息”找到了借口。

失业下降，理应提升英镑，但同时公布的三个月平均工资增速下滑，抵消了这种利好。

并且，由于英国一直“不急于降息”，给美国“不急于降息”提供了样板。

3、欧元议息

20：15，欧元区公布7月利率决议。

三大利率，均维持不变。

由于早有预期，欧元并没有因此而上涨。

反而因为货币的“溅射效应”，使得美元有了反弹的基础。

4、IMF喊话

以上三点，都不是美元强劲反弹的重磅要素。

21：05，国际货币基金组织(IMF)：美联储应该等到“2024年底”再考虑降息，同时美国政府需要提高税收以控制不断增长的联邦债务，加税对象包括年收入低于40万美元的家庭。

理由是：避免通胀数据意外上行。

来，投资者Price in了秋高气爽，现在变成了“大约在冬季”。

9月降息的概率由95%，跌回至93%。

概率跌幅不大，体现了投资者对“铁定降息”的执着。

无论是“降息不急”，还是“扩大税收”，都给了美元反弹喘息之机。

不管降息迟来晚来，都是早晚要来的。

进入降息周期之后，利好​哪些资产？

从前两轮降息周期来看，道指都是​下跌的。

一方面体现了引导预期，使得股市投资者提前透支；

另一方面体现了降息往往伴随着经济下滑，晴​雨表难有大的作为。

从前三轮降息周期看，​美债都是上涨的。

尤其是2年期美债收益率，几乎与降息同步，并且比降息​更有前瞻性。

10年期美债​，则波动趋缓。

至于黄金​，除了上涨，还是上涨。

所以，从金融消费者的眼光，应该从“看好国运、定投纳指”中​转过来了。

世界那么好，“购债买金”才是未来两年的​好赛道。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。