庄稼离不开水，农民离不开庄稼，庙堂离不开农民。

所以，从理论上讲，庙堂之上是愿意供水的，因为这是确保自然生态正常运行的前提。

那么，这套灌溉系统是怎样的呢？

通常认为是两条线，一条是YM，一条是C爸。

基本功效，YM负责供水（滴灌），C爸负责收水（纳粮）

复杂功效，YM可以收放水（调节），C爸也可以收放水（取之于民，用之于民）。

那么，两条线都通过谁来实施的呢？

都需要中间商来实施。

粗略地讲，YM的中间商是银行，C爸的中间商是地方。

C爸有自己独立的小金库，地方只不过是执行者。但都离不开银行，因为收放水都需要经过银行账户划出或拔入。

于是，银行就成了两条灌溉线的交集点。

而雁过拔毛，是银行的本性。

中间商赚差价，成为理所应当的存在。

（写在宇宙行即将再创新高之际。）

PS：如果没有中间商会怎样？或者说，在未来全面数字化后，银行被AI替代的可能性有多大？类似于司机被无人驾驶替代！

再来说，C爸。

虽然他有自己独立的一条灌溉线，但其能提供的水源有限。

我们经常听到，万亿救急这个词语。对于C爸来说，这已经是了不得的事了。

因为，他一年的总收入只有22万亿，总支出高达28万亿。

去年赤字5.7万亿，今年赤字预计6.2万亿。

在赤字年年升高的背景下，要想C爸来救急，只能模仿西方发行国债。

去年国债余额是30万亿，今年预算国债余额是35万亿。

那意味着，今年要新增5万亿国债。

实际上，截至今年5月，国债仅发行了0.9万亿。

于是，C爸背上了发债太慢，救急不力的铁锅。

其实，C爸已经很努力了，去年同期只有0.5万亿，而每年下半年开始发力是历史常态。

这可能是人为调节引起的季节性现象。（在冲刺一季度的号召下，经济总能蒸蒸日上，先等等看看。到了二季度，发现有些不对了，下半年必须发力。）

所以，如果C爸是关键，那么下半年将能满足大家的愿望。

回到，重头戏YM。

YM认为之前的国债收益率太低，不惜下场做空国债。

因为，利率反映预期，预期怎能这么低呢？

于是，为了提升预期，YM双管齐下。

一边是做空长期国债，一边是提升利率中枢。

在YM的努力下，10年期国债收益率从最低2.207%，最高升至2.311%。

银行间同业拆借利率DR001从最低1.64%，最高升至1.94%。

从货币净投放来看，今年前4个月是负投放的。

5、6个月才实现净投放，但力度偏弱。

由于，YM投放的对象是银行，而银行有主动权往哪里投。

银行看空经济，投向国债；这导致国债利率进一步下滑，继而验证了看空经济论调。

YM为了打破这种负螺旋，干预国债利率就成了壮大“货币西方化”工具箱的法宝之一。

如此来看，庄稼干不干旱，倒不是首要考虑要素了。

所以，庄稼干不干旱，需不需要灌溉，各方的体感并不相同。

但是否打破了庄稼不干旱的预期，庄稼就真的不干旱了？

YM认为，利率已经降到这个份上了，再降的话，离岸货币会有贬值压力。

这里有个悖论：降息会贬值，不降息也会贬值（不利于经济）。

延展一下：川普为何要高调“降息”？以讨好选民！

降息涉及到财富再分配，会触动既得利益群体。

如果农民是既得利益者，自然无需降息。

下周一是LPR报价窗口期，期待YM能体恤民情。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。