作者丨蔡晓东编辑丨朱晓宇
新势力2024年的首份财报出炉了。
3月14日，理想汽车发布的财报显示，2024年营业收入1445亿元，同比增长16.6%，连续两年营收超千亿元。其中，整车营收1385亿元，同比增长15.2%；其他销售和服务营收51亿元，同比增长66.5%。
2024年，理想汽车的营业收入为1238.51亿元，营业收入进一步提升的背后，是来自交付量同比增长的支撑。数据显示，2024年理想汽车交付量超50万辆，同比增长33.1%。
虽然营收持续增长创新高，但盈利能力却下滑了36.72亿元，同比下滑了31.37%。实际上，第四季度，公司的毛利率就下滑明显。
先从整体毛利率来看，2024年第四季度的毛利率为20.3%，而2023年第四季度为23.5%，2024年第三季度为21.5%，同环比均出现了下滑。从绝对值上来看，四季度的毛利为90亿元，较2023年四季度的98亿元减少了8亿元，较2024年三季度的92亿元也少赚了2亿元，同样是同环比下滑。
具体到车辆毛利率，2024年四季度跌破20%，为19.7%，而2023年四季度和2024年三季度这一指标分别为22.7%、20.9%。
毛利率下滑背后，是理想汽车产品结构的变化。2024年4月推出L6车型，产品线扩容的同时，拉低了平均售价。随着L6在销量占比中的提升，理想汽车的利润受到影响。2024年第四季度，L6的销量接近8万辆，占比接近50%。L6可能相对其他车型利润贡献较低，拉低了整体毛利率。
另外，2024年国内车市价格战激烈，新能源汽车也被卷入其中。理想汽车为增强竞争力进行了调价，销售价格下降影响了毛利。从这一点上来看，不仅仅是理想，其他车企也必然受到了很大的影响。
公司净利率的下滑，一方面是毛利率下滑的原因，第二个原因，是费用大幅增加了。2024年理想汽车销售成本达1148亿元，还有研发费用增长至111亿元，此外，员工数量的增加也导致工资费用到一般开支增加，达到了122亿元。
实际上，理想汽车费用增加，有一个原因是，虽然mega失利，但理想汽车仍在准备纯电车型。理想汽车在2024财报中说，2025年将推出下一代智能驾驶架构和全新的纯电车型，以进一步提升智能化水平和更加丰富的产品矩阵。据悉，理想i8将在2025年7月上市，理想i6将在2025年下半年发布。
这些技术储备以及纯电车型的研发，都需要消耗更多的资金。在此背景下，侠客查阅财报注意到，公司除了受到产品结构和行业竞争影响外，目前，财务状况也较2023年有所恶化。
2024年，公司造血能力变差了。从四季度来看，2024年第四季度的经营活动所得现金净额为87亿元（12亿美元），较2023年第四季度的173亿元减少49.8%，较2024年第三季度的110亿元也减少了21.3%。
理想汽车称，经营活动所得现金净额较2023年第四季度及2024年第三季度的变动主要由于购买存货相关的付款增加，部分被从客户收到的现金增加所抵销。
随着理想汽车2024年资本支出的大幅增加，公司的自由现金流也承压。2024年第四季度的自由现金流为61亿元（830.1百万美元），较2023年第四季度的146亿元减少58.6%，较2024年第三季度的人民币91亿元减少33.1%。自由现金流的减少意味着，可能会影响未来公司正常的经营活动。
作为头部的新势力品牌，截至2024年12月31日，理想汽车于150个城市拥有502家零售中心，于225个城市运营478家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心，并已投入使用1,727座理想超充站，配备9,100个充电桩。
