近日动力煤市场暂稳运行。目前产地区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应水平稳定。临近春节停产放假的中小民营煤矿将逐渐增加，供给预期收缩将对近期市场形成支撑，主产地周边中低卡煤需求良好，拉运车辆偏多，个别煤矿小幅上调煤价10元/吨。但由于产地价格上涨后到港成本倒挂，贸易商拉运动力不足，观望情绪加重，叠加终端需求释放依旧稀少，多数矿点调价谨慎，产地煤价暂稳。
需求方面，入冬以来气温持续偏暖，终端电厂日耗水平一般，负荷不能明显提振，库存保持中高位，且未来两周全国气温依然偏暖，加上煤价趋势性下行，电厂维持刚需补库，几无大规模释放采购需求的可能；非电方面，目前化工行业需求表现平稳，水泥受制于错峰生产，需求端延续刚需采买，整体来看目前各环节库存较为充足，仍以少量刚需拉运为主。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。
据Mysteel统计，截止1月3日全国341家电厂样本区域存煤总计7188.4万吨，环比降0.9万吨，日耗322.0万吨，环比降11.3万吨，可用天数22.3天，环比增0.8天。
数据来源：钢联数据
据数据来看，上周，虽已处“迎峰度冬”用煤高峰时期，但全国大部分地区气温偏高局面尚未打破，居民用电需求增量不足，终端电厂日耗同比仍处于负增长阶段，库存去化速度较缓，较大程度上抑制了终端采购积极性，整体需求释放有限。元旦过后，部分工厂将面临停产放假，工业用电预期走弱，对需求仍有一定压制，从未来十天气温来看，全国大部分地区气温将延续偏暖格局，发生极端天气的概率或不大，短期终端冬储提库需求以及预期偏弱，采购仍以刚性采购为主。
下面对部分区域终端电厂进行调研了解：
华东区域电厂A：机组全开，日耗库存均小幅下行。
华南区域电厂B：单机运行，存煤可用天数安全区间。
华北区域电厂C：2台机组运行，进耗持平。
西南区域电厂D：开机率100%，日平均负荷率67.70%。
天气方面，7-9日，受冷空气影响，西南地区东部及中东部大部气温下降4～6℃，东北地区中南部、江汉、江南西部及贵州等地局地降温8℃以上；10-12日、14-16日，都将有冷空气影响我国，13-15日西南地区东部、江汉、江南和华南西部有弱雨雪天气。冷空气活动频繁但势力总体不强，中东部大部气温接近常年，东北及南方部分地区偏低1～3℃。主要冷空气过程有三次，其中7-9日和14-16日影响全国大部，10-12日弱冷空气主要影响北方地区。未来10天，影响我国的冷空气活动频繁，中东部气温由偏高转为接近常年同期，华北西部、东北地区、江南东部、西南部分地区等地的平均气温较常年同期偏低1～3℃。
综上，目前，受国内大部气温偏暖、降雨偏少影响，终端电厂耗煤同比仍处于负增长阶段，高库存仍未明显去化，叠加阶段性淡季即将到来，造成下游用户观望心态持续存在，需求释放较为谨慎；且今年春节偏早，进入一月中旬后，工业企业将陆续停产，日耗基本转向回落，届时库存还会被动向上推升，终端补库压力不大，但不排除为保障春节期间的用煤安全，部分终端有少量的囤货需求释放。
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