近日，知名保健品品牌斯维诗（Swisse）的生产商健合集团（HH国际控股，01112）发布2024年度未经审核业务及财务信息，健合集团预计2024年年度集团的经调整可比EBITDA将较2023年下降10%至15%，2024年经调整可比纯利较2023年下降40%，根据国际财务报告准则呈报纯利预计将下降80%至100%。
健合集团称，呈报纯利减少主要是由于以下不利因素：一是婴幼儿营养级护理用品销售录得双位数跌幅，二是非现金会对亏损，三是推出新国标婴幼儿奶粉有关的一次性销售及推广开支，四是部分业务的一次性重组成本，五是先前于欧洲一项小型收购有关的商誉及无形资产非现金减值，六是融资成本增加。
2020年至2023年，健合集团净利润分别为11.37亿元、5.08亿元、6.12亿元、5.81亿元。2024年上半年，健合集团营业收入66.92亿元，同比减少4.14%，出现了上市以来营业收入第一次同比下降。净利润更是同比下降49.7%，只有3.06亿元。
有分析显示，2023年底，健合集团合同负债约有2亿元，但2024年6月底只有5500多万元，这一方面说明公司在通过发货将合同负债转化为营收以提振业绩的努力，另一方面则意味着经销商拿货意愿并不强烈。
另外健合集团还面临着资金压力，2023年，公司短期借贷达47.22亿元，同比增加378%，长期借款金额则由2022年的85.82亿元减少到44.63亿元，长短债结构的重大转变，在很大程度上体现了资金方的谨慎态度，也直接导致了健合集团在短期内面临较大的资金压力。
健合集团财报中显示，截至2023年底，公司在手现金仅有13.64亿元，同期的短期债务达47.22亿元，现金短债比仅为0.28。2024年6月底，健合集团在手现金只有23.79亿元，短期债务达57.07亿元，现金短债比也仅有0.42。
2025年1月，健合集团将所持健合（中国）有限公司100%股权和合生元（广州）健康产品有限公司的100%股权都质押给了香港汇丰银行。
