三桶油：以前你对我爱答不理，现在我让你高攀不起。

问君能有几多愁，恰似踏空中石油。以前人人避而远之的油气股，如今却成了人人喊好的香饽饽。

今年以来，“三桶油”股价一路飙涨。截止到今天，中国石油股价市值一路飙升到1.88万亿元以上，较今年年初上涨差不多四成，创自2016年以来股价市值新高点；中国海油股价市值飙到1.39万亿，相比2022年4月刚回归A股时，市值已经翻倍有余；中国石化股价市值来到7700多亿，也是近几年市值较高点。

中国石油股价走势图（2020年至今）

“三桶油”的股价表现如此不错，这不禁引人深思：为什么“三桶油”股价集体上涨？传达出来的市场信号又是什么？

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油价托底，政策护航

任何现象的出现都不是单一因素导致的，同样，“三桶油”近期股价大涨，背后也是诸多因素共同带来的结果。

国际油价是推动“三桶油”股价飙升重要因素之一。特别是近两年，像巴以冲突、俄乌战争等地缘政治冲突不断，都在挑逗着市场情绪，进一步推高了油价。

以俄乌战争为例，自战争爆发以来，国际上就对石油供给产生了担忧。今年1月份乌方无人机投弹致俄布良斯克州克林奇市油库4座油罐起火、袭击俄方炼油厂，包括最近炸毁俄罗斯罗斯托夫州一条输油管道。

与此同时，OPEC+自2022年11月宣布了新冠疫情以来最大规模的石油减产措施，将石油产量削减200万桶/天，直到2023年5月的又一轮减产，OPEC+的石油减产总量已经达到366万桶/天，相当于全球需求的3.7%。

今年OPEC+还将继续其减产计划，预计延续到二季度末，甚至是到三季度。值得一提的是，伊拉克面临着增产带来的短期效益和生产过剩带来的长期问题间的不平衡，今年就紧跟OPEC减产计划的要求，并额外宣布限制石油出口量，将其限制在330万桶/日。

可以说，石油供给端的紧缩，为国际油价提供了底部支撑。

今年以来，WTI原油从年初的71美元/桶涨到如今86美元/桶，布伦特原油从年初的77美元/桶涨到如今90美元/桶，油价的强势为油价板块股价提供了支撑。

此外，我国对于油气行业发展的政策支持也是“三桶油”股价飙升的“助燃剂”。

在我国《“十四五”现代能源体系规划》中，特别加强了对于增强油气供应能力工作的强调，国家要求要加大国内油气勘探开发工作，海陆并重，同时要提升油气储备和调节能力。对此，“三桶油”也是积极响应增储上产，从年初披露的2023年业绩报告中也可以看出，“三桶油”去年整体营收“突飞猛进”，国家政策上的支持及“三桶油”自身实力无疑又给市场吃了一颗“定心丸”。

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王者绝非偶然

实力打造非凡，王者绝非偶然。

这两年，“三桶油”股价的逆袭，离不开油气主业的突破和发展，以最近两个月为例：

中国石油在天山南麓发现的首个超深气田，累计生产天然气800亿立方米；在塔里木油田深地塔科1井钻探深度突破10000米，成为世界陆上第二口、亚洲第一口垂直深度超万米井；在辽河油田现场成功投运世界上首套1兆瓦井下大功率电加热蒸汽提干装置，实现了稠油开采从地面燃气产热到地下绿电加热的革命性突破......

中国石化在四川盆地的第三个千亿方大气田——川西气田建成投产，年产能20亿立方米天然气、13万吨硫磺；在贵州取得常压页岩气勘探新突破，真页1井组3口页岩气井测试稳定日产气7.5万至13.0万立方；部署在海南的福深热1井顺利完钻，井深达5200米，刷新了我国最深地热科探井纪录......

中国海油在我国渤海中北部海域再获亿吨级油田，探明石油地质储量达1.04亿吨；在南海珠江口盆地发现了我国首个深水深层大油田，探明油气地质储量1.02亿吨油当量；成功完成了亚洲第一深海导管架“海基二号”的水下打桩作业，助力海上油气生产......

除了油气产业的突破发展，“三桶油”还积极顺应能源转型潮流，拓展新能源相关业务。进一步提升自身的硬实力！

“十四五”期间，中国石油计划向“油气热电氢”综合性能源公司转型，规模化发展地热、风电和光伏发电、集中式风光气电融合等业务，并加强氢能、新材料、CCUS、新能源服务支持战略布局。

中国石化则利用一体化和终端网络优势，推进新业务布局，加强数字化赋能，加快向“油气氢电服”综合能源服务商转型；中国海油以其自身丰富的海上工程资源和生产作业经验，大力发展海上风电。

从上不难看出，“三桶油”股价的飙升，不仅得益于外部市场环境的有利条件，更离不开自身实力的提升。

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石油复苏大戏继续上演

今年年初，“三桶油”公布了2023年的业绩报告，基于报告可知，中国石油实现营业收入3.0万亿元，归母净利润达1611.5亿元，同比增长8.3%，经营业绩连续两年创历史新高；中国石化实现营业收入3.21万亿元，归母净利润达604.63亿元；中国海油实现营业收入4166亿元，归母净利润达1238亿元。

如此抢眼的业绩报告得益于市场油价的强势上涨，彰显了三桶油过去一年出色的经营成果和强劲发展势头，也预示着石油行业的复苏大戏正在继续上演。

考虑到地缘政治冲突、产油国减产举措的影响，业内不少人对国际油价保持乐观态度。

Rystad Energy的高级副总裁Claudio Galimberti在谈到未来油价趋势时表示：“有很多地缘政治原因让我们担心供应风险，因此，我认为目前三位数的油价并不遥远，这是我们在未来几个月肯定会到达的地方。”

咨询公司 Rapidan Energy Group 创始人、前白宫顾问鲍勃·麦克纳利 (Bob McNally) 表示：“毫无疑问，这是一个基本面稳固的市场。我认为100美元的石油价格是完全可能的——只需要对真正的地缘政治风险进行更多的风险定价。”

能源研究咨询机构Energy Aspects创始人兼研究总监阿姆丽塔·森（Amrita Sen）认为，“我们已经看到了一些供应疲软的情况，但全球范围内的需求总体上却是健康的”。

可以肯定的是，目前种种迹象表明未来油价发展趋势仍旧推动着油气行业的稳步前行。