2003年，深圳市汇川技术有限公司由朱兴明等“华为系”成员创立。公司目前拥有三大业务板块：自动化、新能源汽车及轨道交通，以及智慧电梯。汇川技术已成为自动化设备行业的领军企业。根据2024年第三季度的财务报告，公司实现营业收入253.97亿元，同比增长26.23%；净利润达到34.15亿元，同比增长2.1%。
一、总体评价1、市值表现：
PE市盈率（TTM）：30~35倍之间，相比高峰有所回落，低于30家同行业企业均值
汇川技术上市至今PE市盈率（TTM）
PB市净率：5~7倍之间，相比高峰有所回落，高于30家同行业企业均值
汇川技术上市至今PB市净率
2、长期价值：
通用自动化和智慧电梯作为核心业务，是公司业绩的稳定增长点；新能源汽车业务目前的毛利状况不如核心业务，但行业规模在持续增长且增速快，该业务的长期价值较高；工业机器人业务是公司的未来业务，可能成为新的利润增长点。
3、总体评价：
□高估 □正常 ■低估
二、业绩方面2019~2023年，营业收入和净利润均保持增长2020~2021年，营业收入保持高速增长，净利润增速自2021年开始大幅下降2024Q3，营业收入254.97亿元，同比增长26.4%，净利润34.15亿元，同比增长2%
2019~2024Q3营业收入及同比
2019~2024Q3净利润及同比
三、效率方面2022年~2023年，汇川技术ROA、ROE与行业均值连续下降，主要原因为：2020年及2021年行业净利润均值同比增长131%和99%，使得2020~2021年行业整体资产转化效率较高，目前有所回落
汇川技术ROA与行业均值
汇川技术ROE与行业均值
四、业务方面共有三大业务，通用自动化、智慧电梯和新能源汽车&轨道交通（工业机器人已经合并至通用自动化业务中）2019~2023年，通用自动化业务和智慧电梯业务保持稳定增长新能源是公司的战略业务，2021年实现了爆发式增长
汇川技术各业务营业收入
五、经营方面
在业务发展经历了三个阶段后，公司形成了三大业务梯队：
核心业务：包括工业自动化和电梯业务。这两项业务为公司提供了稳定的收入和利润，是公司能够安心开展多元化业务的基础。战略业务：以新能源汽车为主。经过第二阶段的探索，该业务在第三阶段实现了快速增长，成为公司多元化发展的重要方向。未来业务：包括工业机器人。尽管目前仍处于研发探索阶段，但这一领域有望在未来成为公司新的利润增长点。六、行业方面2019~2021年中国工业自动化市场规模增速较高，每年的平均增速在11%左右疫情后增速明显下降，2021~2023年的增速维持在2%~3%
中国工业自动化市场规模（亿元）
2019年~2023年新能源汽车电机市场规模保持高速增长，5年复合增长率为62.3%预期2024年~2026年的增速有所下降，3年复合增长率降低至20%~25%
中国新能源汽车电机市场规模（亿元）
谦启企业健康度模型：业绩健康度：企业经营所呈现的业绩产出，比如营收、净利润、销量、市场份额等。
效率健康度：企业经营所呈现的另一个产出，侧重点是经营效率，比如净资产收益率、人均效能。
业务健康度：上述两个产出背后的驱动，包括业务组合、费用控制、上下游话语权等。
经营健康度：业务背后的软实力所在，包括控制权、战略规划、管理体系等。
行业健康度：行业的过去和现在对上述健康度均已造成影响，行业健康度主要看未来，包括市场空间、政策影响、竞争格局等。
