2024年，受益于中国市场和终端需求回升，文晔营收首次登顶全球第一。值得关注的是，大联大东南亚营收占比持续上升，地缘争端下全球元器件供应链或有新变化。
格局生变下，亚洲和AI在电子元器件分销市场正扮演重要角色。
市场格局格局生变，AI和中国成关键2024年，文晔科技在合并富昌电子营收后，年度营收达297.53亿美元，同比增长超61.4%%，登顶年度全球电子元器件分销商龙头“宝座”。
艾睿电子2024Q4营收环比回升6.7%，全年营收279.23亿美元微超大联大，位居第二。
大联大2024Q3单季度营收首超艾睿，2024Q4略低，全年营收约277.04亿美元，预计2025年有望营收超艾睿。安富利自2024Q1起连续四个季度营收被文晔和大联大赶超，全年营收约224.84亿美元，是2024年降幅最大的分销商之一。
从分销商财报看，文晔科技和大联大主要受益于中国等亚太市场需求回升，AI、PC等消费电子增长。艾睿电子、安富利和文晔旗下富昌电子受欧美市场及汽车需求低迷影响较大。
文晔增长强劲，艾睿和安富利降幅较大从全年营收和利润增长走势看，文晔科技营收和利润增长最为强劲，2024Q2合并富昌后营收增长超107%，净利润连续四个季度超119%。大联大受需求影响营收增长较快，但净利润波动较大。艾睿和安富利连续四个季度营收和利润增速下滑明显，利润大幅削减，其核心欧美市场需求仍不容乐观。
为更好观察行业情况，芯八哥梳理了TOP4分销商平均增速走势，可以看出，去年上半年全球头部分销商营收回升明显，但受市场库存等多种因素影响利润相对微薄。
从库存看，文晔、大联大及艾睿基本趋稳，安富利受需求和客户订单影响有所上升。
厂商财报值得关注的一些新趋势1、全年预期乐观，Q1增长或回落
各厂商最新财测看，即使行业存在一定不确定性，但在AI等需求拉动下今年的增长预期相对乐观。大联大认为，今年仍是 AI 相关需求主导半导体市场向上。
从2025Q1预测看，受需求及客户提前备货影响，市场或有淡季效应。其中，文晔科技和大联大预测2025Q1营收最高分别同比增长22.5%、15.4%，环比则最高分别为-9.9%、-9.3%。
2、关注供应链转移风险
由于地缘政治因素影响，全球贸易市场关税调整频繁，苹果、三星、戴尔、惠普及联想等消费电子厂商均有供应链外迁布局。
分销商作为上游供应链核心构成，消费电子等终端客户调整对其影响较大。大联大财报显示，2024年东南亚市场营收快速增长，占比快速上升，中国大陆作为核心市场占比有一定下降走势。
3、AI保持强劲增长，汽车和工业快速复苏
去年在AI侧创新需求下订单增长迅猛，今年AI增长或延续，大联大提及2025Q1中国市场AI投资和需求尤为强劲。根据“新王”文晔科技财报看，2024年数据中心及服务器业务增长强劲，同比增长达167%，占公司比重超40%（不含富昌）。
展望未来几年市场，数据中心及服务器仍旧是最大增量市场，汽车和工业快速回升，2024-2028年市场年复合增速分别达12.5%、9.6%、12.3%。
2025年，中国和AI相关应用仍将是全球分销领域最主要的增长市场，欧美和汽车、工业等需求有改善，但不确定因素延续。近期，中国市场AI相关投资和订单持续爆发，手机、PC等AI侧创新产品，AI服务器、光通信等上游基础设施增长值得关注。
