A股为何严厉监管游资抱团炒妖？却允许高频量化交易的存在

游资与量化的监管天平为何不同？

近日证监会对游资抱团炒妖股的严厉打击，让A股市场的某些妖股瑟瑟发抖。与之形成鲜明对比的是，量化交易虽也饱受争议，却依旧在市场中活跃。这不禁让人发问：为何股市不允许游资兴风作浪，却对高频量化交易网开一面？

游资抱团炒妖股，向来是A股市场的热议的话题。他们凭借资金优势，短期内聚集大量资金哄抬股价，让一些业绩平平甚至亏损的股票价格一飞冲天。这些妖股的走势与公司基本面严重背离，纯粹是资金堆砌的虚假繁荣。以曾经的某妖股为例，在游资的操纵下，股价在短短几个月内涨幅超过数倍，吸引无数散户跟风。但当游资获利离场，股价便如自由落体般暴跌，留下一地鸡毛，让众多追高的散户血本无归。这种行为不仅严重损害了中小投资者的利益，更扰乱了市场正常的价值发现功能，让股市沦为投机者的赌场，阻碍了市场的健康发展 ，因此被监管层重拳出击也在情理之中。

但是有些事情要多方面多角度考虑，游资的抱团炒作也有一些无奈，那就是十几年来A股独立于全世界之外，别人家股市连创历史新高，反观A股常年下跌牛短熊长，那些昔日的绩优股还是白马股也是长年不涨，这样的一个市场表现你让短线游资也没有办法，买入绩优股或白马股里边的机构就趁机砸盘出货，被逼无奈只能炒小炒差，因为那里没有机构和基金。

再看量化交易，作为一种利用计算机程序和算法进行交易的方式，在近年来发展迅猛。量化交易凭借其交易速度快、效率高、纪律性强等特点，理论上能够增加市场流动性，提高市场效率。在成熟市场中，量化交易占据了相当大的比例，也为市场的稳定运行做出了贡献。然而在中国A股市场，量化交易却备受诟病。

A股市场以散户为主的投资者结构，使得市场情绪波动较大，投机氛围较浓。量化交易在这样的环境下，其负面效应被放大。部分量化机构利用资金和技术优势，在极短时间内完成大量交易，甚至可以实现日内回转交易，变相实现T+0，这对于只能T+1交易的普通散户来说，无疑是不公平的。而且量化交易还存在利用算法操纵股价、制造虚假交易信号等问题。当市场出现利好消息，量化资金可能瞬间涌入，推动股价快速上涨，吸引散户跟风；一旦达到预设目标，又迅速抛售，导致股价暴跌，让散户成为接盘侠。

既然量化交易也存在诸多问题，为何监管层没有对其全面禁止，反而在一定程度上允许其发展呢？这主要是因为量化交易并非一无是处，它在提升市场流动性、促进价格发现等方面确实有积极作用。而且，量化交易是金融市场发展的趋势，完全禁止并不现实。监管层更多的是通过加强监管，规范量化交易行为，引导其健康发展。

中国股市对游资和量化交易采取不同监管态度，是基于两者行为本质和对市场影响的差异。

未来监管层为了营造一个公平、公正、健康的市场环境，应该一视同仁对于那些恶意炒作的违法行为都应严格处罚，不该只针对游资，那些高频量化交易也该被整治。

就好像一个人驾车闯红灯违法，无人驾驶闯红灯难道就不违法吗？A股需要的是蓬勃发展走出长期3000点的阴霾，市场需要赚钱效应而不是和国家队一样只买银行股维护指数。

适当的增加一些包容性，只要是市场行为上涨和下跌都是正常现象，不要人为行政干预，例如某些个股短时期上涨过快就各种异动监管，他下跌这么多年时为何不管？如果上涨中存在违法行为该抓就抓，该罚就罚，但是市场正常的交易行为就不要人为干预。

A股市场的生态环境需要的是公平公正，而不是同样的市场却不同的交易制度和监管体系，交易制度要么都有都放开，要么都没有，大家在同一起跑线才能体现公平公正。