温馨提示：本文约1089字，烧脑时间5分钟，筷玩思维记者赵娜发于北京。
和蜜雪冰城一样，老乡鸡原本计划在境内上市，老乡鸡曾于2022年5月、2023年2月两次向上交所递交A股上市申请，后续于2023年8月主动撤回发行上市申请，但并未放弃上市。
直至2025年初转战港股，老乡鸡继续冲刺资本市场。
老乡鸡这家老牌餐饮连锁企业这几年为何急着想上市？
首先，老乡鸡已经获得了多家投资机构的投资，这些投资机构的耐心有限，肯定有计划等老乡鸡上市后套现退出，老乡鸡急着上市的背后，肯定少不了投资机构施加的无形压力。
据筷玩思维了解，老乡鸡曾完成两轮融资，分别是2018年裕和资本以1.99亿元认购老乡鸡注册资本金人民币1821950元。此外在2021年，老乡鸡又分别获得麦星投资和广发乾和的8900万元和5000万元投资。
值得一提的是，裕和资本为Harvest Capital(加华资本)附属公司，而加华资本投资的小菜园已于2024年12月登陆港交所。
近几年，老乡鸡的营收和净利润增速都出现明显放缓。2022年、2023年及2024年前三季度，老乡鸡营收分别同比增长了58.38%、24.8%、11.86%；同期其净利润分别同比增长了86.67%、48.81%、3.34%。
老乡鸡同店销售整体增长率由2023年的16.1%下滑至2024年前9个月的3%。其中，直营店同店增长率为2.6%，加盟店为6.8%。
放开加盟后，老乡鸡的整体效率在下降，门店数量增多了，但老乡鸡的业绩增速却明显放缓了。
此外，老乡鸡同样面临不小的财务压力。报告期内，老乡鸡的流动负债总额逐年增加，尤其在2024年增长显著，截至2024年9月30日，老乡鸡的流动资产为14.1亿元，流动负债则达到20.23亿元，流动净负债为6.13亿元，拥有的现金及现金等价物为4.94亿元。很显然，老乡鸡需要靠上市融资来改善资金情况。
在最新的港股招股书中，老乡鸡社保缺口仍在，截至2024年三季度，老乡鸡社会保险和住房公积金缴费缺口超过2800万元。老乡鸡在招股书中提及，公司的中国法律顾问认为老乡鸡因未足额缴纳社保及公积金而被处罚的可能性很小，因此老乡鸡尚未对此做出任何处理。
熟悉行业的人都知道，老乡鸡是一家家族色彩浓厚的企业。IPO前，束小龙、束文(束小龙胞妹)、董雪(束小龙妻子)分别持有老乡鸡70.78%、15.02%、6.22%股权，三人合计持有老乡鸡92.02%股权。
目前，摆在接班人束小龙面前的困境也很明显：外部的激烈竞争、内部下滑的增速、家族化对企业发展的桎梏以及不断攀升的应付账款……
此次能否成功完成港股上市，或许对老乡鸡至关重要。
