近段时间，作为专业投资人，本号对大盘走势的判断偏向于看空，这与本号的“交易体系”有关。 本号的交易体系分为7个子系统，一是理论系统，二是选股系统，三是技术分析系统，四是操作系统，五是预警系统，六是心理控制系统，七是进化系统。整个交易体系的核心用一句话概括就是：以行业发展和企业成长为逻辑驱动，结合技术分析的综合交易体系。 大家可以看出，在本号的交易体系中，是把“技术分析”（包含“四周期、六要素”）纳入到了对趋势的研判中的。 资本市场，是一个价值发现和市场博弈并存的市场。对行业、对企业进行研究，发现持续增长的行业和持续成长的企业，是价值发现的过程。对大盘指数、对行业板块、对个股走势进行技术分析，发现走势持续向上的行业板块和个股，是研究或参与市场博弈的过程。 可以说，本号的交易体系，兼顾了价值发现和市场博弈。并且，在本号的交易体系中，对于二者出现矛盾的时候，应以谁为准，也给出了明确的标准。 具体来说就是，假如一个公司持续高增长（例如本号一直看好的新能源汽车赛道中的代表企业：比亚D），市盈率也合理，但是其股价持续向下，这时候是买入呢，还是观望呢？从价值投资的角度来说，应该可以买入了。从技术分析的角度来说，当前仍处于下跌趋势，上涨趋势还没形成。对于这种矛盾，本号的交易体系很明确：应以技术分析发出的信号为准。 还有一种情况，假如一个公司持续高增长、产品出现供不应求的局面（例如赛力S），本号参与了该股12月7日—12月26日的市场博弈（在本号的股票投资日记中有记录），虽然该股基本面持续改善，但是从技术分析的角度当时发出了见顶、回落信号。对于这种矛盾现象，本号仍然遵循了以技术分析的信号为准，进行了卖出操作。 本号今天阐述了这么多关于技术分析的内容，不是要夸大技术分析的重要性（在本号的交易体系中，宏观、微观、行业、企业基本面分析是根本），技术分析给出的是一个操作层面的客观参考标准，可以规避掉主观判断的错误。它可能在底部会错过一些机会，但在高位和中间可以避免大的损失。摘录本号交易体系中“心理控制系统”里的一句话：毕竟，留得青山在，不愁没柴烧。这句话读完之后，是不是心理面舒服多了？这是“心理控制系统”在交易体系中的作用。 近段时间，本号对大盘走势的判断偏向于看空，还源于自己交易体系中的另一个核心思想：大逻辑驱动。摘录本号交易体系中“理论系统”里的一句话，就是，大逻辑决定小逻辑，大趋势决定小趋势，大道理决定小道理。 在之前的股票投资日记中，本号早就关注到银行板块的向上异动，并提到过大盘要走强需要大金融的带动。作出这种判断的逻辑基础，不是行业增长驱动逻辑，而是价值回归逻辑。这也是本号对近几个交易日，大盘在大金融、中特估带动下，回归3000点的定性：是价值回归带来的指数回归。令本号没想到的是，这两个回归会以一种近乎逼空的形式进行。也许，这是对上一任村长不作为的一种报复性宣泄吧。毕竟，中央早在2023年7月24日就做出了“活跃资本市场，提振投资者信心”的指令，但上任村长半年多时间都没有干出成效，结果还出现了股灾。 大逻辑，就是跳出一个小的系统，站在更大的系统、更高的维度去思考。具体到资本市场，就是近期在大金融、煤炭、石油、电信等中特估的带动下连续阳线上涨，背后的驱动逻辑是什么？刚才提到了，本号的定性是大逻辑的zheng治需要，而不是企业小系统的增长驱动。 虽然部分中特估已经走出向上的趋势，已经明确发出可以参与的信号，但由于价值回归，在持续时间上、回归高度上存在不确定性，于是本号作出了偏向于保守的判断。 本号倒是衷心希望中特估在价值回归的高度上、持续时间上都能带给我们惊喜，给中国股市“完善优化”争取时间，给中国亿万股民“休养生息”创造条件，给中国经济“换挡升级”做出贡献。 但股市不相信眼泪，资金安全永远放在第一位，所以在具体的操作上还是要“量力而行”。 明天我们再聊一聊本号眼中的市场机会。