大宗商品价格出现了异动，A股有色、煤炭、钢铁等资源股23日下跌幅度较大，个别股票出现了跌停的情况。

究其原因，全球大宗商品价格在22日出现了较大跌幅，黄金、白银、金属铜、金属铝等品种几乎全线尽墨。

消息面上，美联储联邦公开市场委员会会议记录显示，决策者一致表示希望在更长时间内维持较高利率。高盛表示，美国政府的支出促使经济展现出更强的韧性，预计美联储在2024年不会降息。

相关消息直接打压市场做多金属板块的情绪，个股出现大跌在情理之中。

需要指出的是，5月23日，A股全球跌幅最大，除了受以上因素影响之外，跟自身有一定关系，罚单依然不断，投资者情绪较为谨慎，IPO短期修整后重启，投资者信心不足，北证50指数盘中飙涨，“政治正确”再次上演，多因素造成市场中期呈现出了盘整格局。

4月份以来，港股明显强于A股各大指数，而A股中的上证50指数远远跑赢其它核心指数，这只能说明一个问题，外资配置的标的要明显强于市场。同样也说明，A股相对疲软，皆因自身实力不足。

港股强势，与美股市场上的中概股强势有关，而A股中的科技股，仿佛看上去是无人问津，再加上拜登的180亿美元新增关税，让本就疲软的A股雪上加霜。

A股整体大而不强，一旦外围有点风吹草动，势必下跌幅度就比别的市场更多。从另外一个角度来说，A股市场错配的现象，要比任何市场都严重。外资也没有充足的资金，去深挖个股，多数情况不过是资产配置而已。

而实际上，虽然A股存在严重错配的现象，国际市场资产错配同样也非常严重，尤其是在金属市场。

早在4月初，闲闲财经就曾经指出，本轮黄金、白银等贵金属的炒作，跟美股缺乏吸引力有关。毕竟，以美联储降息预期为理由推升贵金属价格，有点站不住脚的。

更离谱的是金属铜，近期竟然刷新了2021年来的新高，市场以供求关系紧张，美联储降息预期为由，暴力拉升以铜为代表的基本金属，草率得不能再草率了。

的确，尤其是以新能源汽车崛起为代表，全球对金属铜的需求更为强劲，但绝大多数人却忽视了中国房地产行业对金属铜的需求疲软。

毫不客气地说，贵金属、基本金属最近几个月来的暴涨，也预示着美联储开始降息的预期越来越遥远，前后听上去几乎是自相矛盾。

正因为市场预计美联储会降息，所以，开始大幅推升原材料价格；由于原材料价格大幅上涨，美国难以遏制住通胀，自然就会将降息大幅延后！

到底孰对孰错？

后者显然在当前这个时间点被逐步验证，也就是说，一边大幅推升原材料价格，一边又希望美联储尽快降息，二者是不成立的。

闲闲财经多次阐述过自己的观点，本轮货币周期预计跟过去多轮不同，美联储降息会变得非常漫长，不会像2008、2020那样一杆子捅到底。并且，长期维持高利率的概率很大，0利率可能未来10年都难以见到，除非再次出现类似2008年的金融危机或者新冠大流行。

在这样的历史大背景下，寄希望原材料端的资本狂欢，可能性不是太大了。而接下来，在相当长的时间里，经济基本面要对原材料端高价格长期慢慢消化，反而成为一个较为难熬的过程。

国际资本对原材料端资产错配的原因，闲闲财经认为，是缺乏更安全的投资标的造成的，而A股市场被严重低估的标的遍地都是，缺乏的是投资者信心和引入更广泛国际资本的制度，扩容太快，也是市场底气不足的重要原因。