先看看庞羲的履历、能力，再分析刘备为什么不托孤于他。
庞羲，生卒年不详，司隶河南(治今河南洛阳)人，汉灵帝时担任议郎。
庞羲与刘焉为通家，说明庞羲家族应是世家大族，自父辈起就与皇室宗亲刘焉家族一脉有交情，曾担任汉室议郎，后又担任益州一方太守，也曾长期领兵，说明庞羲颇有才能，兼资文武，文才与名望有名于当下。
刘璋继位后庞羲担任巴西太守，是益州防御汉中张鲁的屏障。其女庞氏嫁予刘璋长子刘循为妻。后因为骄功自重，私自招募賨人为部曲(賨人种类刚猛，汉高祖凭借他们的帮助平定天下)，受到刘璋的怀疑，曾想叛璋为诸侯，后为程畿所阻止。刘备入蜀后投降刘备，官至左将军府司马，亦是辅佐刘备登位汉中王的功臣之一，其后事迹不详。
根据庞羲的履历和为事，可以看出几点：
1.庞羲是一个投机分子，纵观其生平，先是刘焉与马腾阴谋袭击长安，庞羲谨慎地投身事外，结果果真兵败，马腾父子与刘焉儿子皆身死。他自知自己身为汉臣，又非曹操亲信，加之又是曹操打压的世家大族一员，前途黯淡，于是花钱营救了刘焉的子孙，举家迁往益州投奔刘焉，凭借旧时交情与营救之恩顺利成为刘焉帐下重臣，且成为刘焉集团东州士族集团的领袖之一。
后来，刘焉壮志未酬身先死，庞羲为了保护自己和东州士人的利益，又力挺生性暗弱又是自己姻亲的刘璋，成为拥立功臣，一举成为益州一人之下万人之上的权臣，拥兵一方。后来天下逐渐三分，刘璋又非明主，他又阴怀异志，想结交外援，最终还是失败。直到刘备入蜀，他自知大势已去，便毫不抵抗的投降了刘备，并拥立刘备为汉中王，保卒余年。
2.纵观庞羲抵御张鲁的事迹，可谓屡战屡败，原因无非有二:
一是可能说明庞羲此人虽在才学上有所名气，但对于军事方面其实一窍不通。再看蜀志，其领下巴西一地可谓祸乱丛生，也说明庞羲此人名不副实，对于治理民生也是漠不关心。
二是从庞羲屡次兵败以致最后拥兵不出，但巴西一地却从未被张鲁攻占可以看出，他是典型的阴谋家，他并不是打不过张鲁，而是害怕刘璋狡兔死走狗烹，打败张鲁后会失去既有权利和利用价值，所以故意装作兵败不敌但又不失寸土，好拥兵自重做土皇帝。
因此，庞羲此人既是投机分子又是阴谋家，一切以自身和家族利益为重，并不是一位心系汉室或为民谋利的良臣。对于这样的人，刘备能够托孤于他吗？况且，他是刘璋子刘循的岳父，刘循是一位猛人，守雒城一年，独抗刘备大军，并射死了庞统。如果庞羲成为托孤重臣，大权在手，加之曾是东州兵的领袖，且养死士，与刘循合力反叛，蜀中会大乱。
还有一点，即便刘备想托孤于庞羲，他是否还活着，未可知。
而李严原是荆州官员，曹操208年入荆州时，李严逃到益州归附刘璋。213年刘备入川，李严便降了刘备。李严应该是早就看出刘璋不能成就大事，而选择了刘备。从刘备认知上讲，李严首先不会降曹和降吴，因为在曹操打荆州时，李严就跑了。其次，李严对荆州有感情，在蜀中5年，也可以代表益州利益，可以搞搞平衡，但绝对不会像庞羲那样根基厚且危险。
刘备识人很高明，如此安排，定是考虑异常周全了。
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