旧账，该如何处理？
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惨淡
民生银行（600016.SH）肩上的压力，又多了一分。
2024年第一季度报告显示，民生银行实现营业收入342.73亿元，同比减少6.8%。归属于上市公司股东的净利润134.31亿元，同比减少5.63%。
这个数据啥概念呢？没有对比就没有伤害，放在12家规模银行里，民生银行这个营收增速排在倒数，净利润增速更是垫底。
▲图源：说财猫
其实迹象早已出现。2023年，民生银行实现营业收入1408.17亿元，同比下降1.16%。拉长时间看，2021年至2023年，该行营业收入连续三年下降。2023年民生银行实现归属于母公司股东的净利润358.23亿元，同比微增1.57%。
遥想十来年前，民生银行第三任董事长洪崎曾直言“银行赚钱都赚得不好意思了”。如今来看，这样的风光时刻，已经很难维持了。银行这个“金饭碗”，也没有大家想象中好端。
趋势同样体现在资本市场上。截至2024年5月14日收盘，民生银行（600016.SH）的股价是3.89元/股，相比高点已经跌去48%，接近腰斩。
按市值看，根据亿牛网的数据，民生银行历史市值一度高达3914亿，相比如今的1703亿，已经蒸发2200亿以上。
公开资料显示，民生银行于1996年1月12日在北京成立，是中国第一家主要由民营企业发起设立的全国性股份制商业银行。如今总资产逾7.6万亿元、净资产逾6200亿元，分支机构2600多家、员工近6.4万名，是妥妥的大银行。
这样一家银行，为啥业绩如此扎心？
2
高薪
答案可以从财报中寻找。
先看息差。根据长江商报的梳理，2021年至2023年，民生银行的息差净收入分别为1257.75亿元、1074.63亿元、1024.31亿元，同比下降6.99%、14.56%、4.68%。
2023年，民生银行净息差为1.46%，同样连续三年下降。国家金融监管局公布的数据显示，2023商业银行的平均净息差为1.69%。同期，民生银行的净息差在A股43家银行中处在靠后位置。
目前来看，利息收入依然是商业银行的主要收入来源，息差收窄显然不是个好消息。
再看利润趋势。2020年至2022年，民生银行的净利润分别为343.09亿元、343.81亿元、352.69亿元，同比变动幅度为-36.25%、0.21%、2.58%。
可以看到，2020年，民生银行的净利润出现暴跌。这背后，是那年民生银行计提了高达929.88亿的信用减值损失，极大侵蚀了利润。可以说，从那之后，民生银行都在“疗伤”。
值得一提的是，尽管民生银行业绩指标在不断滑坡，高管们的薪资却依旧“屹立”在行业头部。
数据显示，2023年，民生银行董监高薪酬总额为4681.70万元，排在银行业首位，远超一众同行。
从董事长薪酬看，2023年，民生银行董事长高迎欣的薪酬为373.5万元，同样排在A股上市银行之首。
▲图源：南都·湾财社
更有意思的是，这还是降薪后的结果。根据长江商报的统计，2010年到2019年，有5个年度，民生银行董事长薪酬超过700万元。
一边是高管们拿着高薪，另一边，却是频繁的罚单。
据媒体不完全统计，仅2020年-2022年，民生银行累计收到超3亿元罚单。2023年，民生银行也收到三张“天价罚单”。其中，民生银行因存在14项违法违规事实，被罚6670万元，分支机构被罚2300万元，共计罚款8970万元。
面对这个局面，民生银行的高管们，是得反思一下了。
3
拖累
民生银行的压力，不止这些。
此前，中国银行业协会发布的《2022年中国银行业100强榜单》显示，民生银行位于第十一位，不良贷款率1.79%——
为前25名中最高。
这背后，主要是房地产的“功劳”。公开资料显示，截至2022年底，民生银行对公房地产业不良贷款余额155.45亿元，不良贷款率4.28%。花旗曾在2021年出具过一份研报，认为民生银行对高风险房地产开发商的风险敞口约为1300亿元人民币，占一级资本的27%，是国内大型银行中占比最高的。
从财报看，截至2023年末，民生银行不良贷款总额650.97亿元，比上年末减少42.90亿元；不良贷款率1.48%，比上年末下降0.20个百分点，稍有好转。
但2023年，民生银行房地产业不良贷款总额为170.38亿元，同比增加14.93亿元，不良率4.92%，较2022年上升0.64个百分点。
房地产，依然是民生银行的暗雷所在。蓝莓财经梳理的资料显示，在2018-2019年间，民生银行就至少和18家房企签订了战略合作协议，包括正荣、阳光城、金科、佳兆业、蓝光等。除此之外，民生银行还为泛海控股与恒大提供了大量贷款，这两个企业加起来就超过了500亿。
▲恒大公告中，列出的主要往来银行
随着房企暴雷潮的到来，这些苦果也只能民生银行自己慢慢消化。
说起来，民生银行会被房地产所累，也离不开股东的推波助澜。
当年正式成立时，民生银行的创始股东有59家，股权极为分散。新希望集团、泛海集团、东方集团都是民生的重要股东。由于股权分散且没有实际控股的股东，民生银行十分容易发生关联交易——给股东发放天量贷款，或以股东为担保为其他企业贷款。
最明显的例子是泛海集团，民生银行的投资者群体中曾流传过一个故事，讲的是有小股东通过高杠杆买入股份并成为第一大股东，再给自己批贷数百亿，不仅偿还了高杠杆贷款，还剩下几百亿注入自己公司。
在外界看来，这个“小股东”正是泛海集团。时至今日，卢志强掌舵的泛海系摇摇欲坠，民生银行和自己的大股东也早已撕破脸。
落到这个局面也怪不得别人，根据市值风云的梳理，2021年民生银行的关联方贷款金额达到637亿元，民生银行一度被认为是大股东们的“提款机”。
客观来说，作为“中国第一家民营银行”，民生银行开创了不少壮举，也做出了一些创新，例如事业部改革，例如小微金融战略。但近三十年过去了，这匹银行业“黑马”还有没有冲劲？还记不记得自己的初心？
幸好现在还不算太晚，老话说得好——
种一棵树，最好的时间是十年前，其次是现在。
