#秋日生活创作季#

文春公子

碧桂园在8月份遭遇的困境和危机。从债券利息未能按期支付，到发布上半年财报显示负债超1.44万亿元和预亏450—550亿元，这些消息都给碧桂园带来了巨大的负面影响，使其经历着“至暗时刻”。

董事主席杨惠妍和总裁莫斌也承认了这一危机，并发布了道歉公开信。停牌的11支债券也证实了碧桂园的流动性危机。整个8月份，碧桂园的形势都非常严峻，用“黑色”来形容这个月份非常贴切。

同样作为民营房企，碧桂园之所以被称为“好学生”，是因为其在经营和发展方面表现出色。

在2022年5月16日，监管机构选定了碧桂园作为示范房企之一，并批准其发行人民币债券。仅一个月后的8月16日，碧桂园再次被选为六家示范房企之一，获得了中字头担保公司为其提供担保发债的特权。

到了2022年底，碧桂园宣布获得了三家国有大行——工行、中行、邮储超过1500亿的授信额度。这一切的成就都归功于碧桂园作为民营房企“好学生”的身份。自2021年起，国内地产行业进入下降通道，但碧桂园是少数几个能够强撑到现在的民营房企之一。

然而，与另一个支撑到现在的民营房企龙湖地产不同，碧桂园更像恒大。在过去十几年的发展过程中，碧桂园和恒大常常被并列提及，因为它们都重视国内三四线城市，注重下沉市场，并通过棚改货币化迅速扩张，长期占据国内房企销售排行榜的前两位。

尽管碧桂园和恒大有着相似的历史和发展轨迹，但它们却出现了“同命不同运”的情况。这主要是因为碧桂园在2018年底意识到了过度扩张和追求规模可能带来的风险，因此采取了措施将地区公司的土地投资开发权力收归总部。这一举措让碧桂园得以刹车并避免了过度杠杆化和债务问题的发生。

与此同时，许多其他民营房企仍在追求规模和速度，不断上杠杆和扛债务，以挤进“千亿房企”的行列。然而，当监管层出手使用“三道红线”限制房地产行业的过度扩张时，这些房企开始面临困境。

尽管碧桂园及早采取了刹车措施，但它们重仓三四线城市和下沉市场的策略仍然使其深陷危机之中。在这些中小城市的地产市场中，流动性危机成为了一颗悬在头上的达摩克利斯之剑，随时可能坠落。

然而，即使在重重危机之中，碧桂园仍然在2023年上半年完成了27.8万套、3438万平方米的交付成绩单，这一表现位居行业第一。这表明碧桂园在面对困难时仍能保持稳健并积极应对，确实具有“好学生”的基因。

杨国强父女在近期展现出了极大的诚意，积极解决问题，展现了与躺平的暴雷民营房企不同的态度。

首先，杨国强父女将广州亚运城项目26.67%的股权以近13亿的价格出让给了中海，这一举动除了应对当前的流动性危机外，也传递出了积极解决问题的态度。亚运城项目是广州首个“百亿神盘”，目前项目各项配套已经成熟，房价在区域内也非常稳定，属于碧桂园手中不多的优质资产。

其次，在近期召开的债权人会议上，杨国强父女对于其即将到期的一笔高达58.3亿元的债券提出展期3年，不停止计息，而且以旗下5个项目的股权作为质押。此外，碧桂园向债权人展示了5个质押项目股权穿透后的信息，5个项目均是干净的，没有权属争议的项目，这进一步展示了碧桂园解决问题的诚意和决心。

在目前众多民营房企暴雷躺平等情况下，碧桂园能够按时交楼，这起到了宣传作用，比砸广告更具正面影响。这对于碧桂园的销售也会起到积极促进作用。

当然，按时交楼是房企向购房者履行的基本义务，但由于一些伙伴不给力，将碧桂园推到了“全班第一”的位置。然而，如果交付拖延，对碧桂园来说将是致命的。

因此，碧桂园还有多少时间完成交楼工作，完全取决于杨家父女的决心和魄力去推动保交楼工作的力度。

如果他们能够积极应对挑战并成功地完成保交楼工作，那么碧桂园将有望继续保持稳健的发展态势。但如果他们无法应对挑战或出现其他问题，那么碧桂园可能会面临更大的困境。