“如履薄冰，稳扎稳打。”这是宗馥莉面临娃哈哈集团接班挑战的座右铭。
前阵子哇哈哈“宫斗戏”迎来反转出乎很多人意料，天创盛世认为，两害相较取其轻，这是各方博弈，各取所需的结果。
对于娃哈哈而言，她到底有什么底牌？我们可以从顶层来一探究竟。
01 娃哈哈姓娃还是姓宗？首先大家猜一下，宗馥莉现在在【杭州娃哈哈集团】的股权占比是多少？
答案是0。
通过工商信息发现，娃哈哈集团由杭州上城区文商旅持股46%、基层工会持股24.60%。宗庆后的29.4%股份，至今没有移交到她手里。
有人会说，就算拿到这部分股份，她也没有绝对话语权呀。那是否意味着，大股东上城区国资委和工会，能把宗馥莉像职业经理人那样换掉呢？
在调查完娃哈哈【真实的股权结构】之后，我们发现：这不可能。
02 娃哈哈，是个空壳因为严格来说，娃哈哈集团是一家空壳公司。
在外人看来，娃哈哈似乎是一家家族企业。饮料一定是哈娃娃集团自己生产的，但实际上并不是。
在创立娃哈哈时，宗庆后为了对抗法国达能集团51%绝对控股的外资侵蚀，1999年就特意把娃哈哈的品牌运营和生产线，做了股权隔离。
什么意思？和达能签了协议可以用娃哈哈商标，生产大部分交给宗老爷子注册的非合资公司外包了。到现在，娃哈哈的绝大部分生产线，都被最大的一家代工厂【宏胜饮料集团】接手，而这个集团的董事长，就是宗馥莉。
那恒枫呢？
恒枫是一家注册在英属维尔京群岛的离岸公司，穿透后由宗馥莉100%占股，股权上跟娃哈哈集团半毛钱关系没有。
话说回来，之前宏胜只是娃哈哈代工业务的子公司，宗馥莉在25岁那年接管，将宏胜逐渐经营成一家拥有40多家子公司以及100多条生产线的大型集团，2022年以营业收入104.2亿、净利润14.7亿上榜“浙商制造业百强榜”。
而除了代工厂被宗馥莉控制外，娃哈哈集团对外投资的企业仅有12家，且投资时间都早于2002年，也就是达能和娃哈哈渐行渐远之前，娃哈哈体系内重要的公司都由宏胜系控股了。
03 娃哈哈的下游，不在集团实际上，不止上游的生产企业，就连下游的很多销售公司，也被宗馥莉掌握了。
【娃哈哈商业股份有限公司】是一家注册资本17亿的零售公司，旗下有22家公司。
这家公司股东有三个，大股东是【宏振投资】，小股东是浙江合源，湖南经联，而在这两家小股东公司背后，宏振也是绝对大股东。其余股东有几十个人。
合理推测，是经销商的持股平台。
而她名下的杭州娃哈哈宏振投资，不仅是集团对外投资的12家公司中最大的股东；旗下持股在50%以上的公司有27家，这些新生产线是娃哈哈主力，包括天津娃哈哈宏振、西双版纳娃哈哈、娃哈哈商业等，都已经有娃哈哈品牌的使用授权。
通过宏振，宗馥莉几乎已把控了生产，研发，销售等各环节，拥有独立于集团之外的上下游供应商以及经销商体系。
所以，集团的股份对掌控娃哈哈的实质影响不大。
天创观点 Ticoheyday's advise
尽管宗馥莉控制着娃哈哈的大部分命脉，但由于商标依然在集团层面，对方也可以通过品牌授权来制衡。如果闹僵，在授权到期后拒绝对宏胜系授权，那么对双方而言都会两败俱伤。
希望企业基业长青，平稳、有序地传承，为子孙创造财富，是很多企业家财富传承的普遍诉求。在股权继承问题上，天创认为，企业家应当尽早选择合适的时机积极应对，处理好这个复杂的问题。
