5月27日-31日当周，DCE玉米主力07月合约收盘2434，-28/-1.14%，周增仓-15.3万，持仓量42万，成交量166.5万，周比-34.5万。本周连盘玉米期货收跌，周线级别自高位横盘后转弱，预计本轮反弹告一段落，接下来将博弈是否有下行空间和节奏驱动。

现货市场方面，东北深加工整体以稳定为主，部分微幅下调厂门收购价格，但整体东北企业收购备库积极性和必要性仍存，预计后续价格易涨难跌；华北深加工以小幅走弱为主，企业倒车数量维持中等偏多水平，山东部分主要收购企业价格已经低于东北深加工，仍为国内玉米价格的洼地；南北港口价格略有走弱，南港受谷物库存偏高及期货盘面下跌影响，走弱幅度大于北港，北港中孚报价也有一定下调。整体现货市场来看，除东北深加工以外，整体仍然表现为稍显偏弱格局，需求端并未给到很好的情绪支撑，虽然感受上来说下跌空间不大，但上方空间同样也很难高看，预计仍有一段时间的弱势震荡格局，继续消化渠道库存压力。

对于盘面来说，此前宏观氛围叠加国际谷物天气炒作情绪的助推，令国内玉米期货在基本面仍然偏弱的情况下逆势反弹一百余点，随后期货向现货传导，带动整体现货市场夯实价格底部并有一定走强；本周在进口玉米拍卖重新进入大众视野之后，利空情绪蔓延，而现货端亦并未表现出强势，故而盘面由高位回落此前涨幅的一半，目前价格处于近期中位水平。结合现货端来看，短期现货市场不具备大幅下跌的动能，预计将以时间换空间，需要一段盘整过渡阶段。所以，当前盘面价格水平，不建议盲目操作，先观望一段时间为宜，重点关注后续政策粮投放的底价和持续性，以及新作小麦上市情况及小麦相关政策。在新作逻辑还未进入主要交投重点的时候，盘面上下的驱动更多可能是来自于政策导向。