央行降息不降准，是为打击汇率空头？

最近央行的操作屡屡出乎市场预料，先是降息不降准，接着不降5年LPR利率，接着宁可持续做巨量的7天期逆回购也还是不降准，我看咱粉丝朋友在群里讨论，说“这是不是为了配合在离岸市场打击人民币汇率空头？”

的确是最近央行在离岸市场是回收人民币流动性，以此来提高离岸人民币利率，迫使借人民币买美元的资金平仓，以减缓离岸汇率的压力，但是离岸人民币市场的量毕竟太少了，对在岸市场影响没多大，这个影响逻辑应该是不成立的，央行没必要这么大动干戈为了它。

那么最近国内市场流动性趋紧是因为啥呢？DR001从1.3%都涨到1.9%了，这个主要是地方债发行加大的影响，之前的视频我们就说过这个月地方债发行预估能到1.2万亿，市场预期央行通过降准来对冲这个抽水压力是正常的逻辑，现在地方债的发行才刚刚发力，单周发行规模4501亿，已经创了年内发行规模新高，但是为啥央行就是不降准呢？

降息和降准是两回事，降准是让银行少交一部分存款准备金，直接就多释放出来一部分流动性，对于市场流动性趋紧的时候是最简单的办法，而央行却坚持用一季度的办法，宁可滚动做7天期逆回购，也不降准，现在逆回购单周释放超7000亿了，从最直接最浅层的逻辑看，就是央行认为不需要释放长期的钱，放点短钱就可以应付，很快收回去也不影响。

如果是这个逻辑，那么寄希望于央行后面还继续有降息降准是没有意义的，本身央行这次没有降5年LPR利率基本上就宣告了这是利率的低点，已经把后面再次降息的概率压的很低很低了，这又不是挤牙膏，如果美债10年期国债收益率保持这么高下不去，那我们今年基本上也不会有降息了。

问题就是这个降准，如果现在地方债发行放量的时候都不降准，那么后面降的可能性也不大，对于债市来说那基本上利率债就没啥大道道了。

我是川三石，感谢你点赞加关注，祝您手里的基金和理财天天涨月月涨一直涨！