美国债券或将信用破产？中国美债保有量再创新低。
美债因其强流通性、高净值以及较高的安全性，一直是块金融“香饽饽”，可最近情况却出现了反转。
根据港媒2023年8月16日的报道，随着我国对美债的持续抛售，目前我国的美债保有量已达历史新低，截止至今年5月中旬，我国已连续7个月抛售美债，总规模已达千亿。
除我国这第一大“债主”外，日本、英国、以色列、卢森堡等持有大量美债的国家也纷纷在搞“去美债化”。
而在各国持续抛售美债之余，美国新发布的960亿的美债也遭到冷漠对待，没人愿意做新的“接盘侠”，一向备受青睐的美债为何开始受冷遇，这又是否预示着美国债务危机的爆发？
从最大“债主”到持续减持长久以来，我国一直作为美国国债的最大债权国，截止今年7月，我国的外汇储备已达3.2万亿美元，其中约有近三成为美国国债。
但近年来，美债在我国外汇储备中的占比屡创新低。
2019年6月，日本因1.12万亿美元规模的美债持有量，再度超越我国成为美国最大的海外“债主”。
目前我国的美债持有量约为8400亿美元，而在几年前这个数字还超过了万亿。
而即便是美国的小弟日本，作为他最大的海外债券持有者，也在近一年内抛售了1200多亿美元的美债，显然对其信心不足。
而这份“信心”，目前已被转移至黄金上，根据世界黄金协会（WGC）的调查报告，日前全球黄金的交易额在持续上涨，仅第一季度的购置量就达到了228吨，同比上涨170%，创下历史最高点。
在从前，许多投资者都将美债与黄金等同视之，甚至会更优先选择美债为金融资产，为何如今的美债成了要减持的对象呢？
美债何以被厌弃？美国国债是以美国联邦为名发布的债券，简单来讲，就是以联邦政府的信用为背书，吸引本国国民以及外国投资者购买，美国定期支付利息，到期后将本金偿还的一种投资模式。
相当于是美国政府向全世界进行借债。
正常来说，美国是拥有足够的偿还能力的，并且利息也足够诱人，这也使得美国国债的海外“债主”占到总持债人的25%以上，但想要维持海外投资者的青睐，需要一个前提，那就是借债者的信用够好。
而近几年，随着其公信力的逐渐破产，他已不再是一位优秀的借债者。
从2022年俄乌冲突以来，因高稳定性、高流通性而被各国青眼相加的美元，竟成了美国制裁俄罗斯的武器。
美国作为牵头人，带领西方各个国家冻结了俄罗斯3000亿美元的外汇储备，而后又将他踢出了以美元为结算货币的SWIFT系统，并且一系列以美元形式购入的俄罗斯海外资产，也都无一不遭受美国的“毒手”。
大家原先愿意用美元、购入美债，是看重美国的信用，现在有了俄罗斯这个先例，持有美国债务或使用美元的各国也都开始踌躇：万一哪天我也被踢出美元系统怎么办？
美国对美元霸权的滥用，使各国开始怀疑他的偿还能力，并且担心美国还不起债会使用各种手段，比如美联储的无节制加息。
在美元成为全球化货币的同时，美元的印制也在与日加紧，同时美国遗毒无穷的“量化宽松政策”所致的货币超发，更让美国的通胀率持续走高，甚至在2022年的上半年一度来到了8.4%这个恐怖的数字。
而应对高额通胀，美国想的并不是“勒紧裤腰带过日子”，而是通过持续加息，来让全世界分担这份货币贬值的苦楚。
美国对责任与担当的缺失，不仅让他国受到影响，连本国的包括硅谷银行在内的多家银行今年也在多轮加息中破产，这让各国不得不再次审视起美国的信用是否真的经得起推敲。
当然，美债作为一种理财属性的金融产品，最受人关注的仍莫过于收益。
但目前美债的收益率并不稳定，此前他的收益率向来低迷，但最近已经突破4%，且呈上涨趋势，这看似是好的苗头，但据中信建投等专家的预计，美债收益率的上涨未必能一直维持。
并且这种短期内的利率上涨，很可能是美财政部超发债券所导致的利率倒挂，这也同样是美债遭持续抛售的一大原因。
美国债务的上限在哪？早在100多年前，联邦政府就在《债券法案》中提出了美国债务上限的概念，限定了美国国内债务的总额，但这一限定标准，在今天看来，其实是相当“灵活”的。
最初美国国内的债务设定上限为115亿美元，但这一限定的提出者却在被持续“打脸”。
这一上限目前已被联邦政府突破100余次，而就在今年6月，美国总统拜登又新签署了一份关于美国债务上限的《财政责任法案》，继续为债务总额作名义上的限定。
而促使拜登签署法案的，是美国国内高达31万亿美元规模的债务，如此庞大的债务，纵使美国政府的信用再好，也很难让“债主”们安心，更何况美国的信用，被其一而再再而三地自毁。
这使得投资者们对美债长期的收益持悲观态度，同时又清楚美国出于资金周转的需要，利率会在中短期内上升，所以美债的收益出现这种反常的上升，但因过高的债务总额，长期收益仍是未知数。
然而，即便美国已经拥有如此天量的债务总额，联邦政府还是不愿采取一些简单却有效的“笨办法”，而是寄希望于全球市场能够将其债务稀释。
新的上限法案前脚刚签署，后脚就有近万亿的美债发售，就在今年7月底，美国就发售了960亿元的美债。
如今，美国国内的债务已达32万亿美元，且美国的多家金融机构预测，这一数字可能会在两年内上涨至50万亿美元，而受益于美国信用的投资，中、日、英等大量持有美债的国家，将会继续抛售上万亿的美债。
总结
无论是美元还是美国国债，昔日都曾被视为可靠的象征，但如今因美国信用的逐渐破产，香饽饽也成了烫手的山芋。
参考文献：
[1]许瑢,刘祯,李天等.美债曲线倒挂与经济衰退的关系及债券投资思考[J].中国货币市场,2023(04):62-66.
