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资讯快读
期货主力合约价格变动：
2025年3月10日，豆粕期货主力2505合约昨收2885元/吨，显示出市场情绪趋于谨慎乐观。
相关行业新闻：
近期，国内油厂开机率回升，大豆压榨量增加，豆粕供应逐步宽松。同时，随着气温回升，水产养殖业逐步进入旺季，对豆粕需求形成支撑。
相关国际政治事件：
中美互加关税事件持续发酵，中国对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中包括大豆。此举或对美豆出口产生一定影响，进而波及国内豆粕市场。此外，中国对加拿大菜籽及菜粕加征关税，菜粕供应收紧，部分需求或转向豆粕。
供应端
大豆压榨量回升：据Mysteel数据显示，2025年第9周（截至3月6日），全国主要油厂大豆实际压榨量达到198.15万吨，开机率为55.7%，环比上升。这意味着豆粕供应量将逐步增加，对豆粕价格形成一定压力。
进口大豆到港量预期减少：根据中国粮油商务网跟踪统计，2025年2月大豆到港量为630.2万吨，较上月预报的645.5万吨减少15.3万吨，环比变化为-2.37%。未来几个月进口大豆到港量预期减少，或将导致国内大豆供应收紧，进而对豆粕价格形成支撑。
南美大豆丰收预期：巴西和阿根廷大豆收割进度加快，丰产预期逐步兑现。据USDA数据显示，2024/25年度巴西大豆产量预计为1.69亿吨，阿根廷大豆产量预计为4600万吨。南美大豆丰收将增加全球大豆供应，对美豆及国内豆粕价格形成压制。
需求端
水产养殖业需求增加：随着气温回升，水产养殖业逐步进入旺季，对豆粕等蛋白饲料原料的需求将增加。这将对豆粕价格形成一定支撑。
生猪养殖利润下跌：据wind数据显示，截至2月26日，生猪养殖利润为23.18元/头，较上周下跌9.7元/头。生猪养殖利润下跌可能导致养殖户减少补栏，进而影响远期豆粕需求。然而，当前生猪存栏量仍处于较高水平，对豆粕需求仍有一定支撑。
替代品影响：中国对加拿大菜粕加征关税，菜粕供应收紧，部分需求或转向豆粕。这将增加豆粕需求，对豆粕价格形成支撑。
库存
豆粕库存增加：据Mysteel数据显示，2025年第9周，全国主要油厂豆粕库存达到62.93万吨，较上周增加13.05万吨，增幅26.16%。豆粕库存增加意味着市场供应较为宽松，对豆粕价格形成一定压力。
油厂开机率与库存变化：油厂开机率回升导致豆粕产量增加，进而推高库存水平。然而，未来随着水产养殖业需求增加和生猪存栏量保持高位，豆粕库存有望逐步消化。
