永辉的减亏大战，关乎时间，也关乎结果。
3月20日，上海证券交易所对永辉超市发出监管工作函，直指其内部治理问题，引发市场广泛关注。同日，永辉超市宣布重大管理层调整，董事会决议由公司改革领导小组代行首席执行官（CEO）职责，该小组组长由名创优品董事会主席兼首席执行官叶国富担任，并承诺将尽快完成新任CEO的选聘工作。此前发布的聘任高管议案中，原CEO李松峰未出现在新高管名单之列，目前CEO职位处于空缺状态。
值得注意的是，永辉超市的五个独立董事席位中，“永辉系”仅保留两席，其余三席均由叶国富领导的“名创系”成员占据，显示出公司治理结构已发生深刻变化。面对百亿亏损的严峻挑战，叶国富，这位胖东来的忠实粉丝，计划采取“壮士断腕”之举，预计今年将关闭最多300多家门店，以期通过“刮骨疗伤”的方式挽救永辉超市于水火。这一系列激进改革能否奏效，市场正拭目以待。
一、名创优品：零售业的“黑马”崛起
名创优品，这家由叶国富于2013年创立的零售企业，以“高性价比”和“快速扩张”为战略核心，迅速在中国乃至全球零售市场崭露头角。其独特的“直营+加盟”模式，结合强大的供应链管理能力，使得名创优品能够在短时间内实现大规模扩张。截至2024年，名创优品的门店数量已超过5000家，遍布全球100多个国家和地区。
名创优品的成功，得益于其对消费者需求的精准把握。通过“极简设计、优质低价”的产品策略，名创优品吸引了大量追求性价比的年轻消费者。同时，其高效的供应链管理，确保了产品的快速迭代和低成本运营，为名创优品的快速扩张提供了坚实支撑。
作为名创优品的灵魂人物，叶国富对零售业有着深刻的理解。他坚信，零售业的本质在于“人效”和“坪效”的最大化。因此，名创优品在门店运营上，注重通过优化人员结构和商品陈列，提升单店的运营效率。此外，叶国富还积极推动名创优品的数字化转型，通过大数据和人工智能技术，提升供应链的响应速度和精准度。
叶国富与胖东来有不解之缘。叶国富对胖东来的推崇，源于其对零售服务的极致追求。胖东来，这家以“服务至上”著称的零售企业，通过提供超预期的服务体验，赢得了消费者的广泛认可。叶国富多次在公开场合表示，胖东来是他的“零售启蒙老师”，其服务理念对名创优品的创立和发展产生了深远影响。
二、规模狂奔下的隐忧：名创优品的“增长悖论”
在零售行业的浪潮中，名创优品以其独特的商业模式和快速的扩张步伐，一度成为市场瞩目的焦点。然而，在这亮眼财报的背后，却隐藏着不容忽视的隐忧。
2024年，名创优品全球收入达到170亿元，同比增长22.8%。这一数据在表面看来无疑是一份令人满意的答卷。但深入剖析，却发现其增长背后存在着“新店扩张掩盖老店衰退”的规模陷阱。国内同店GMV（商品交易总额）下降高个位数，海外增速也放缓至中个位数。这意味着，名创优品的增长主要依赖于新店的开设，而非现有门店的盈利能力提升。
名创优品创始人叶国富坦言：“门店不能只看数量。”他计划于2025年放缓开店速度，转而通过“小店转大店”、精准配货、IP矩阵升级等策略来提升同店销售。这一战略调整，无疑是名创优品在规模狂奔后，对增长质量的深刻反思。
令人关注的是，名创优品的海外收入占比已近40%，显示出其国际化战略的显著成果。然而，在美国关税压力下，其供应链全球化布局显得尤为重要。非中国采购比例提升至30%（美国市场达40%），通过强大的议价能力维持性价比，成为名创优品在海外市场竞争中的关键法宝。
三、永辉减亏：一场与时间的赛跑
与名创优品的规模扩张形成鲜明对比的是，永辉超市正深陷亏损泥潭，其减亏战是一场与时间的赛跑。
公开的数据显示，永辉超市2024年预计亏损14亿元，若持续亏损将拖累名创优品的财报（权益法折算净损）。名创优品通过子公司骏才国际以62.70亿元的价格收购永辉超市29.4%的股份，成为其第一大股东。这一收购不仅是为了财务投资，更是为了通过永辉的线下资源，实现线上线下的融合，探索新零售的更多可能。
叶国富入主永辉后，提出了“三提两降”策略，即提人效、提毛利、关店调改。他计划通过优化人员结构，使调改后单店业绩达到原2-3倍；通过自有品牌的开发，提升毛利率；并在2026年前关闭250-330家亏损店，保留500多家优质店，聚焦“好店+新店”。
永辉现有门店770家，2025年需完成200家调改并关闭250家，调改速度是过去的4倍。这一激进计划引发了市场质疑：快速关店可能引发供应链断裂、员工动荡，且门店改造需高额投入。然而，叶国富坚信，只有通过这种“猛药”式的改革，才能让永辉重获新生。
四、双线作战：如何平衡自身增长与永辉救赎？
名创优品在自身规模狂奔的同时，又肩负起了永辉救赎的重任，这场“双线作战”无疑是对其综合实力的极大考验。
名创优品与永辉的协同，主要体现在供应链整合和流量互通上。联合采购降成本，名创的生活品类经验嫁接永辉，有望提升永辉的供应链效率。同时，名创优品的私域用户超过2000万，通过O2O合作，有望反哺永辉的线下客流。
叶国富任永辉改革领导小组组长，但“名创系”入主后，管理层磨合存疑。永辉原股东减持，加剧了战略分歧。这种内部治理的“权力博弈”，无疑增加了改革的不确定性。
五、终极拷问：胖改真能奏效吗？
名创优品的“胖改”策略，能否让永辉超市起死回生，成为市场关注的焦点。
参考胖东来帮扶永辉调改首日销售额暴增13.9倍，但长期可持续性待验证。名创需证明其“兴趣消费”基因能激活永辉的“品质零售”场景，而非简单复制模式。
电商冲击下，传统商超转型迫在眉睫。名创优品的“私域+即时零售”布局，能否对冲风险？这场零售实验，不仅关乎永辉的生死，更是名创优品突破规模陷阱的试金石。
可以说，名创优品的“胖改”策略，不仅是对永辉超市的救赎，更是对自身商业模式的深刻反思。若调改成功，或将重塑中国零售业“兴趣+品质”双轮驱动的标杆；若失败，则可能拖累两家巨头坠入“扩张-亏损”的恶性循环。2025年，这场战役的每一步都将被市场放大检视。
无论如何，在这场关乎“生死”与“信仰”的零售实验中，名创优品和永辉超市的命运紧密相连。
