感谢您的关注，为了进一步提升我们的产品质量，更精准地对企业健康度进行评价，我们设计了一个简短的企业健康度调查问卷，此问卷仅用于需求调查，不会用于其他用途，大概占用您2分钟时间，谢谢您的参与！点击链接：
很多人了解和分析一家企业都是从财务指标入手，但这些财务指标只体现了企业经营情况的表象，就算加上更多指标也不能全面反映企业健康度。为此，谦启建立了企业健康度评价模型，从业绩健康度、效率健康度、业务健康度、经营健康度和行业健康度五个维度，对企业进行全面的健康度分析，并结合真实企业案例做成了专题系列。
长电科技、通富微电两家公司分别是国内集成电路封装测试行业的前两名，长电科技2014年收购星科金朋后，常年保持稳定的营业收入增长2020年开始利润大爆发。通富微电2016年收购了AMD苏州和槟城各85%股权，与AMD 开启“合作+合资”模式。从五大维度来看，长电科技和通富微电在行业健康度、经营健康度、效率健康度上持平，分别为4.5分、3.5分、3.0分，在业绩健康度、业务健康度上，长电科技略高。我们一起从五大维度详细了解一下吧。
一、业绩健康度通富微电近几年营业收入快速增长，与长电科技之间的差距在不断缩小；但是通富微电的净利润远远低于长电科技的。在毛利率上，两家公司并未拉开太大的差距，但是净利率却相差非常多。
二、效率健康度受费用控制影响，通富微电总资产报酬率低于长电科技，但相对稳定，长电科技2023年有较大下滑。薪酬费用比率通富微电低于长电科技，较为重视控制人效。
三、业务健康度通富微电业务与AMD深度绑定，占其订单总数的80%以上，将和 AMD 共享 AI 红利。前五名客户销售额占年度销售总额 72.62%，其中第一大客户占比59.38%，极其依赖大客户。
长电科技没有大客户依赖症，前五名客户销售额占年度销售总额 50.68%，前五名供应商采购额占年度采购总额 52.13%，业务主导能力较强。
受业务模式影响，通富微电销售费用率较低，管理费用率两家基本持平。但通富微电过去几年研发费用率较高，随后开始下降，2023年与长电科技基本持平。通富微电财务费用率逐年增高，由于通富微电海外业务占比高，财务费用受汇率波动影响，近两年上涨较多，财务体系需要完善。
四、经营健康度公司治理方面，通富微电创始人石明达担任公司董事长直至2024年1月卸任，担任总经理至2008年卸任。其子石磊2008年起任公司副总经理，现任公司董事长、总裁。董事会共五名董事，三位执行董事、两位非执行董事，保障股东利益的同时兼顾公司长远发展，治理结构相对合理。
长电科技2014年引入国家集成电路产业投资基金和中芯国际，成功收购星科金朋后，变为无实控人股权结构。2019年董事会换血，创始人退出，中芯国际系进入董事会和管理层；2024年被华润系收购，国家集成电路产业投资基金、中芯国际退出，未来可能形成三权分立的治理结构。
两家公司都实施了两次股权激励计划，通富微电2020年实施员工持股计划、2022年实施股票期权计划；长电科技2022年同时实施员工持股计划和股票期权计划。
五、行业健康度半导体行业受周期、产能过剩影响，各大公司业绩都有小幅下滑，但未来AI、新能源汽车领域将迎来更多的竞争机会。封装测试行业具有较强的代工属性，属于资金密集型、人员密集型产业，容易形成集群效应。借着国家政策扶持、国内半导体行业的快速发展，未来两家公司行业前景持续向好。
