2025 年 1 月 27 日星期一将成为世界各地科技公司最糟糕的日子之一——在中国人工智能初创公司 DeepSeek 的成功中，大多数科技公司的股价下跌。英伟达受到的打击最严重——其市值暴跌了约 6000 亿美元，这是美国股市历史上最大的崩盘。也许这还不是结束。
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在撰写本文时，英伟达股价日跌幅为 17.8%——对于这家公司来说，这是自 2020 年 3 月以来最严重的跌幅。全球最大的 AI 芯片制造商市值下降 6000 亿美元至 2.89 万亿美元，创下历史新高。之前的 2790 亿记录也属于 Nvidia，发生在 2024 年 9 月。昨天，英伟达是世界上最有价值的公司，而今天它已经下滑到第三位，仅次于苹果和Microsoft，并有可能跌得更低。
与 AI 相关的科技领域许多其他公司的股票都效仿 Nvidia 证券。博通下跌 17.3%，AMD 下跌 8%，Microsoft 下跌 3%，Palantir 下跌 7%。也许 OpenAI 很幸运，它没有在证券交易所交易，因为它的股票很可能也会成为下跌的领导者之一。纳斯达克综合指数下跌 3.5%，标准普尔 500 指数下跌 1.8%。此外，与 AI 没有直接关系的公司也受到影响：例如，电力供应商 Constellation Energy 和 Vistra 在一天内分别损失了 21% 和 29% 的价值。美国股市在一天内总共损失了超过 1 万亿美元的市值。
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为什么投资者抛售股票并导致市场崩盘？这一切都与中国初创公司 DeepSeek 有关，该公司已经找到了一种在少量计算加速器上训练高级 AI 模型的方法。例如，在使用 6850 亿个参数训练其中一个模型时，DeepSeek 只使用了 2048 个 Nvidia H800 AI 加速器，花费了 560 万美元。
此外，上周，DeepSeek 发布了 R1“推理”AI 模型，在重要测试中表现优于 OpenAI 的 Thinking o1。此外，该公司还发布了有关如何构建能够在没有人工控制的情况下以最低成本进行自我学习和改进的大型语言模型的说明。应该补充的是，DeepSeek 完全免费地分发了它的许多开发成果。付费访问其最先进的系统比竞争对手便宜得多——例如，R1 可以通过公司的 API 获得，价格比 OpenAI 的 o1 低 90-95%。
结果，投资者意识到，神经网络不仅可以根据 “购买和安装尽可能多的计算加速器” 方案进行训练，还可以在较少数量的 GPU 上更高效地进行训练。这威胁到对 Nvidia 产品的需求急剧下降，其收入超过 80% 依赖于计算加速器。
许多分析师预测英伟达的未来黯淡，目前不建议购买该公司的股票，尽管它们的价格已经变得诱人。相反，其他人则相信公司将能够迅速恢复，应该利用当前的低迷来购买股票。
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有趣的是，Nvidia 本身也赞扬了 DeepSeek 的开发。该公司指出，新的 DeepSeek R1 模型是“人工智能领域的卓越成就”，不违反美国的出口限制。该声明还驳斥了一些分析师和专家的怀疑，即这家中国初创公司不可能取得它所声称的突破。
与此同时，Nvidia 指出，其加速器不仅需要用于训练 AI 模型，还需要用于推理 — 启动已经训练好的系统。这需要大量的 GPU，尤其是拥有大量用户。“推理需要大量的 Nvidia GPU 和高性能网络，”该公司表示。
