朋友们，诡异的情况又出现了。美元跟人民币竟然同时上涨，真的是活久见。8月29日电美元指数29日上涨0.25%，收于101.344。奇怪的就是，人民币对美元即期汇率最高升至7.0905，较前一交易日上涨超过300点，日内升值近0.5%，并创下年内新高。在岸和离岸市场双双升破7.10关口。

汇率是相对的，所以一般而言，美元涨，那人民币就跌，美元跌，人民币就涨。可这次却突然出现美元跟人民币双双大涨的情况？这到底意味着什么？

美元上涨，这是非常奇怪的情况，要知道目前全球都认为9月份美元要降息了。在有降息预期的情况下，美元大涨，核心是因为美国二季度的经济数据大超预期。二季度GDP从2.8%修正为3%，高于预期值2.8%。个人消费从2.3%修正为2.9%，大幅高于预期值2.2%。

另外还有经济数据也相当有意思，美国8月24日当周初请失业金人数23.1万人，低于预期值预期23.2万人。美国二季度核心PCE物价指数实际增长2.8%，预期2.9%。

距离9月份只剩下2天，美国突然公布这个数据是什么意思呢？全球都在翘首等待美国降息，现在美国实体经济却突然回暖，还远超预期，既然经济好，那就不用降息了，也就是说降息预期又在走弱了。

美元走强能找到逻辑，那人民币走强的逻辑又是什么？要知道这一轮人民币暴涨，直接是从7.3干到了7.1，同时现在全球很多主流媒体都在吹捧人民币上涨的预期。

人民币上涨的底层原因到底是什么？

第一个，那就是下半年有大量的中国外贸企业要进行集中结汇。什么意思呢？比如说一个外贸企业把产品卖给了美国，赚回了美元，那这些美元早晚是要换回人民币，这样才可以在国内纳税、发工资、进行二次投资等等。结汇的过程就是大量美元换人民币的过程，那人民币自然就是要上涨。

第二个，那就是为何结汇突然集中在这个时间段呢？本来下半年就是结汇的高峰期，同时现在美国要降息了，那这些企业就要抛售美元资产，不管是美股、美债，他们都要换回人民币资产了。你想想，一个外贸企业跟美国做生意赚了100万美元，现在美国利息又这么高，那这些钱肯定是先存在美国吃利息，暂时先不回到中国市场了。

于是很多金融机构就抓住这个大量中国企业要进行结汇，然后人民币预期上涨的这个机会，进行套利。目前美国的基础利息是5.5%左右，比我们高了差不多3%，这老美的利息比我们高，华尔街又怎么利用人民币来套利呢？

别着急，我们继续往下说。这里不得不提到一个金融工具—掉期产品。目前一年期大约是6.8，而现在人民币汇率则是7.1，那中间就是有0.3的利息空间。掉期是什么意思？就是我现在拿1美元可以换你7.1的人民币，可是我一年后只需要用6.8人民币就可以换回我的1美元。

不过你会算，这0.3的利息空间还是赶不上美国的5.5%。可是你忘记了，如果你再购买中国的其他短期金融产品，那还有近3%的利息，那算起来就超过了美国利率了。

随着大量中国外贸企业集中结汇周期到来，大量的美元会被换成人民币，那人民币汇率将不断走强。这里中美之间的套利空间就越大。

可是人民币如果短期内上涨得太快了，那就会苦了外贸企业，甚至会吃掉他们辛辛苦苦搞生产赚来的利润。比如说你搞生产赚了5%的利润，可是这个利润是用美元计算的。可是从接单到结算，这中间人民币兑美元升值了5%，那就直接吃掉了你的全部利润。

于是为了打压这种套利空间，于是昨天央行突然增持了4000亿的特别国债。国债收益率是跟国债价格负相关的，也就是说国债越多人买，那收益率就越低。央行买入大量国债，就是为了压低国债价格。同时这段时间，央行也一直是在打击各种热炒国债的行为。维持国债收益率的稳定，就可以稳定国内所有金融产品的收益率，打压国际资本的套利空间，从而稳定人民币汇率。

对于我们而言，我们要吸引外资来中国投资，我们要推动外贸的发展，生命线就是稳定的汇率。