三季度以来锂电行业终端市场状态火热，动力端，根据中汽协最新公布数据显示，2024年1-9月，新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%，其中9月产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%。

储能端，10月31日国家能源局发布了全国前三季度储能装机数据。2024年1-9月份，中国新型储能项目净增27.13GW/61.13GWh，其中仅三季度新型储能装机新增14.08GW/48.7GWh。

“金九银十”的传统旺季也拉动了锂电池产量大幅度上升，根据根据鑫椤锂电数据库跟踪，2024年1-10月全球锂电池产量1111GWh，较去年同期同比增长18.2%，10月全球锂电池产量146GWh，同比增长35.1%。

数据来源：ICC锂电数据库

作为电芯成本排名第二的铜箔，从去年四季度开始加工费一路下跌，头部电池厂商给到6μm最低加工费迫近1万元/吨，远低于铜箔厂商成本线。在2024上半年高位铜价的压力下，铜箔厂商现金流几乎断裂。前几天各家铜箔厂商发布了三季度财报，从净利润水平来看，不能仅仅用“惨”一个字来形容。

数据来源：企业公开年报，ICC整理

今年进入四季度以来，铜箔并没有像去年底一样各家进入减产理库阶段，反而订单饱满开工率大幅增长，头部企业甚至出现了满产的情况，这显然与锂电材料市场由于产能过剩导致的低景气度背离，ICC经过调研后总结原因主要有以下几点。

传统旺季带来的电池订单增量

今年的“金九银十” 多家车企刷新月交付量历史纪录，10月比亚迪销量达到了50.27万辆，王朝、海洋网共计销售新车48.34万辆，同比增长 66.9%；产量单月新增53.61万辆，同比增长74.6%。新能源汽车的产销量超预期的增长，带来了非常丰富的动力电池和铜箔订单。

数据来源：企业公开财报，ICC整理

比亚迪作为仅次于宁德时代的铜箔需求方，由于其电池自给自供，其车的产销状况直接影响了铜箔行业销量。从ICC跟踪的数据来看，其电池产量近两个月增长明显，单月超额增量约3-4GWh，直接对应了近4000吨铜箔的需求。

加工费终于涨至合理区间

根据铜箔厂商反馈，从三季度开始客户给的动力订单一直很丰富，但受制于商谈的加工费过低（6μm加工费＜1.8万元/吨），各铜箔厂商根据自己实际情况选择性放弃。头部厂商今年均有新投产能，产能增加产量不高，这也导致了各家开工率水平此前多在60%-70%左右浮动。从最近的订单情况来看，预计11月行业开工率将达到85%以上，环比增长有望达到15%。

数据来源：ICC锂电数据库

三季度以来终端需求持续向好，电池厂对于铜箔的需求增加，铜箔厂商们重新获得议价权。从了解到的最新价格来看，C对于6μm的谈判加工费已经来到1.7-1.8万元/吨，B也来到了1.5-1.6万元/吨。这个价格对于此前退出C和B供应商体系以及供应量比较小的厂商来说已经产生了足够的吸引力，部分企业给这两家的供货量在10月有了显著提升。

目前来看，11月电池和铜箔行业订单情况都很不错，铜箔行业开工率处于高位水平，加工费预计在年底可上涨至1.9-2万元/吨（6μm）。12月预期整体铜箔市场情况与往年也大相径庭，淡季不淡且需求维持高位，加工费有望继续上涨。

文章来源：鑫椤锂电

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