2025年会是超级放水年，那房价会涨吗？

2025 年会是超级放水年，那房价会涨吗？这是很多人的疑问。今天的文章有点长，主要分析 25 年的放水规模和水的流向，有兴趣的可以点赞关注，我们在评论区讨论。

25 年为什么要放水？会放多少水？水会流向哪些行业和领域？对我们会有什么影响？首先我们要知道，25 年大放水是因为经济承压，社会问题严峻，经济缺乏驱动引擎，想复苏经济只有强烈放水。

那放水的规模会有多大？

我们看 25 年放水的三个大渠道就能大概计算出来。

第一是央行的降准，目前来看，25 年至少会有 1%的降准幅度，降准大概能释放 2 万亿的新增资金。

第二是增发的超长期国债以及地方发行的专项债。明年超长期的国债预计发行规模大概会在 1 到 2 万亿，而地方发债大概也会是在 1 到 2 万亿。所以新增发债的资金大概是在 2 到 4 万亿。

第三是财政的赤字。2024 年的财政赤字规模是 3%，12 月份的政治局会议明确定调，25 年的财政货币宏观调控，从加大逆周期调节变成了加强超常规逆周期调节。如果 25 年的财政赤字率在 4%以下，明显不符合超常规的定调。

所以 25 年的赤字率可能会在 4%到 5%，如果赤字率在 4%到 5%，那么放水的总规模大概是在 5 到 5.5 万亿，新增的资金大概是在 2 万亿的量级。

所以 25 年的新增货币总量是降准 2 万亿，加发债 2 到 4 万亿加赤字的 2 万亿，等于 6 到 8 万亿，这是新增基础货币的投放。还需要乘以一个大概是 8 的货币乘数，才是我们传统意义上的 M2。也就是说在 2025 年，我们放水的规模大概是在 60 万亿左右。

重点是这么多钱，哪些行业和领域会是终极蓄水池呢？会不会流入到房地产和股市呢？还是在银行系统继续空转？其实 23 年、24 年我们也放水了，24 年的 M2 增速是 7.6%，但是钱一直出不来，都在银行系统空转。空转的原因有两个。

第一是因为企业、居民、地方政府的债务杠杆率过高，没有背债主体去吸收货币，所以导致超发的货币没办法大量进入到市场流通。

第二，23、24 年的央行多次进行降息降准，这就导致了 M2 大幅度增加。但是最终企业以及个人在拿到这些钱之后，都倾向于放进银行，甚至存为定期存款。所以钱始终流动不起来。

25 年的话，60 万亿的新增货币能放出去吗？能。其实我们看地方和中央 25 年的四项重要举措就会知道钱会流向哪些领域。

第一是投资和化债。中央给地方的化债规模是 10 万亿，地方政府的债务负担明显减轻。因此，地方政府可以加大发债力度，用于各项投资建设。

全国来看，河南、湖北、湖南、广西的运河投资就已经超过了 2 万亿。河南在今年的两会上明确了 25 年的固定投资规模达到 1 万亿，像湖北、浙江、四川的投资规模甚至会更多。按照全国 31 个省产金融计算，基金投资这一项就能达到 20 到 30 万亿。

第二是收储加城改。25 年明确的城改规模打底是 100 万套，收储的资金不会低于 1 万亿。我们以河南为例，25 年的城中村改造和老旧小区改造的数量预计是 2000 个，而城市更新的项目接近 4000 个，其他省份不会比这个少。收储和城改那可是真金白银。所以仅这两项释放的规模就不会低于 3 万亿。

第三，房价止跌回稳。24 年的房地产销售金额是 9.6 万亿，房价止跌回稳意味着 25 年的成交金额只会比 24 年高，即便按照 24 年的规模，也会有 8 到 10 万亿的水会进入到楼市。更何况目前来看，主要是房价已经止跌，并且部分城市的房价已经开始上涨。

有些人可能会觉得止跌回稳又不是让上涨，不涨怎么止跌。更何况房价上涨的趋势已经这么明显了。很多人买房是买涨不买跌，所以房价上涨意味着成交量必然会增加，放水规模就会增大。房价上涨的另一个层面是居民的资产增加，一期改善消费也会增加，甚至会进行扩张式消费。

第四，消费。不管你是买什么房子，发债也好，改善也罢，新房也好，二手房也好，保障房也罢，买了你就得装修，再买家居家电。消费就拉动了，而消费的背后是企业端也要增加投资，投资就要贷款，企业端的水也放下来了，就业增加了，企业员工收入增加了，消费也会增加。

当然我们的举措也不止这些，还有汽车更新、家电更新、设备更新等等。比如说河南 25 年的汽车更新目标是 50 万辆，家电更新是 800 万台，设备更新 3000 个。

以上这些举措已经是明显安排好的，3 月份的全国两会，相信会有更加详细的内容和更多的举措出来，确保资金从金融系统出来，进入到市场达到经济复苏的目的。资金的终极蓄水池是固定投资加房地产加消费领域。股市也会承接一部分，已经官宣中长期的资金入市，但是规模大概在 6000 亿左右，相比 60 万亿的规模，这个就会小很多。

所以房价会不会涨，既要看放水的规模，水大了再怎么样也会流入。还要看水的流向，很明确，固定投资和房产是接水的主要池子。那你们觉得 25 年现金会不会贬值，房子会不会涨价呢？