这些年随着资本市场的冷却，很多曾经的“独角兽”跌落神坛，破产的也不在少数。

这两天深圳中院裁定“柔宇科技”破产，这家国内代表性的独角兽企业正式退出市场。

天之骄子、明星企业

柔宇科技成立于2012年，总部位于深圳。

2012年的时点颇有深意，一方面是移动互联网的加速发展阶段，“智能手机”也开始井喷式普及；

另一方面，则是中国创投行业第二阶段兴起的时点。曾经在互联网中赚得盆满钵满的投资机构，以及在外围看到创投超额收益的投资人，都踊跃投身下一阶段的投资。

所以，柔宇创立的时点可谓顺应“天时”；

再加手握“柔性电子技术”这样的前沿技术，公司设立在中国先进制造的高地“深圳”，又占尽“地利”；

而创始人团队清一色的海内外顶级名校背景，又凸显“人和”因素。

占尽“天时、地利、人和”的柔宇科技，确实也发展神速。

在一大批知名机构近百亿资金支持下，柔宇早在2018年就发售全球首款可折叠柔性屏手机“FlexPai 柔派”。

2020年，是柔宇科技的高光时刻，以60亿美元估值跻身中国新经济独角兽前列，一度还申请科创板上市。

商业化受阻、现金流受困，独角兽跌下神坛

但是，高光之后的柔宇科技迅速下挫。

2017年至2020年上半年，公司累计营收5亿元、亏损却近32亿元。显然，那个“炫技”的柔性电子技术在真正的商业化方面并不顺畅，并未如预期那样成为主流手机品牌柔性屏的供应商。

比如三星的柔性屏是自产的，华为和小米的则分别是京东方和华星光电供货。

这其中的原因，或许也是因为柔宇本身的技术问题：非硅技术路线导致晶体管粗大、分辨率低。

当然如果市场足够大，柔宇或许也能多分一杯羹，但实际情况是柔性屏市场也并没有想象中那么大。

目前全球每年智能手机出货量11亿台，但其中折叠屏手机不到2000万台，属于小众赛道。

市场打不开，但高昂的研发与管理费用以及产能投入，却在现金流方面拖垮公司。

这几年，柔宇不断传出股权冻结、强制执行、欠薪等负面信息。曾经的明星独角兽，迅速跌落神坛、坠入深渊。

商业化之难，难于上青天

柔宇之败原因很多，包括技术本身的缺陷、过重的资产投入等，但核心一点还是在于对商业化难度估计不足。

这也是很多技术型创业企业的通病，对真正的应用场景、客户需求和市场容量等方面缺乏真切的认知，低估了商业化的难度。

总以为有技术就可以包打天下，却忽视了企业生存发展更为重要的是在“商业化”——将技术的市场通路完全打通，这才是企业真正的“护城河”，也是做企业真正的难点所在。