英伟达将于3月17日至21日举办的GTC大会备受关注，本次大会将围绕算力硬件的功率与速率升级展开，重点推出CPO交换机、NVL288机柜方案及GB300算力卡等创新技术。
其中，台达的800VHVDC高压架构、锂离子电容方案，以及英伟达自研的CPO交换机与高频背板设计，成为解决高算力场景下能耗与传输瓶颈的核心突破点。
英伟达产业链各环节梳理
上游
芯片设计与制造：英伟达是全球领先的人工智能计算公司，专注于GPU、AI芯片等设计制造。台积电是其重要的芯片代工厂商，为英伟达提供先进的芯片制造工艺。
原材料与零部件：雅克科技等公司提供光刻胶；华特气体等企业供应电子气体；沪电股份、胜宏科技等是PCB基板供应商；铂科新材是芯片电感软磁粉芯独家供应商；华丰科技、兆龙互连等提供高速连接器；三星、SK海力士、美光等是HBM供应商。
中游
封装测试：长电科技、通富微电、华天科技等为英伟达的芯片提供封装测试服务。
服务器整机：工业富联是英伟达AI服务器领先合作伙伴，浪潮信息、中科曙光等企业也为英伟达提供服务器整机产品。
下游
数据中心：谷歌、微软、亚马逊等大型云服务提供商，以及国内的奥飞数据、光环新网等数据中心企业是其客户。
智能驾驶：比亚迪、小鹏汽车等选择英伟达Drive Thor平台用于电动汽车的自动驾驶和智能座舱系统。
智能安防：千方科技子公司宇视科技与英伟达联合开发服务器用于智能安防领域。
游戏：英伟达的GeForce系列GPU在游戏领域占据主导地位，众多游戏开发商基于英伟达的技术开发游戏。
云计算：阿里云、腾讯云等云服务提供商在云计算业务中使用英伟达的GPU提供算力支持。
软件生态
英伟达开发的CUDA软件生态，为开发者提供了便捷的编程环境，使得英伟达的GPU在深度学习等领域得到广泛应用。
英伟达产业链企业盈利能力
企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。
本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取31家英伟达产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 顺网科技
产业细分：通信应用增值服务
盈利能力：净资产收益率-2.51%，毛利率53.01%，净利率-4.50%
业绩预测：ROE最近三年最高为8.72%，最新预测均值11.30%
主营产品：网络广告及增值业务为最主要收入来源，收入占比75.66%，毛利率26.25%
公司亮点：顺网科技与英伟达、AMD、Intel等芯片原厂保持着多年的良好合作关系。
第9 浪潮信息
产业细分：其他计算机设备
盈利能力：净资产收益率12.12%，毛利率10.89%，净利率2.91%
业绩预测：ROE最近三年波动在9%-14%，最新预测均值11.83%
主营产品：服务器及部件为最主要收入来源，收入占比99.57%，毛利率7.65%
公司亮点：浪潮AIStation与NVIDIA AI Enterprise共同合作，以浪潮AIStation突出的调度、管理和监控能力进一步释放NVIDIA AI Enterprise卓越的AI开发和部署能力。
第8 景旺电子
产业细分：印制电路板
盈利能力：净资产收益率12.85%，毛利率22.97%，净利率9.50%
业绩预测：ROE最近三年波动在11%-14%，最新预测均值12.13%
主营产品：印制电路板为最主要收入来源，收入占比95.20%，毛利率19.63%
公司亮点：景旺电子在英伟达的合格供应商名单内，目前已实现对客户的批量供货，针对AI服务器的产品有参与客户开发和验证流程。
第7 天准科技
产业细分：其他自动化设备
盈利能力：净资产收益率10.11%，毛利率41.55%，净利率11.08%
业绩预测：ROE最近三年连续上升至12.00%，最新预测均值11.32%
主营产品：视觉检测装备为最主要收入来源，收入占比41.01%，毛利率38.59%
公司亮点：天准科技采用了英伟达Jetson平台来开发主控制器，后来在此基础上，面向AMR移动机器人、自动驾驶、智慧交通、智能制造等领域开展业务。
第6 华勤技术
产业细分：消费电子零部件及组装
盈利能力：净资产收益率20.81%，毛利率9.64%，净利率2.68%
业绩预测：ROE最近三年波动在16%-24%，最新预测均值12.87%
主营产品：高性能计算为最主要收入来源，收入占比56.31%，毛利率9.58%
公司亮点：英伟达是华勤笔电业务、服务器业务、Gaming业务的重要合作伙伴，双方建立了密切的合作关系并且有多款产品上市发货。
第5 神州数码
产业细分：IT服务
盈利能力：净资产收益率11.28%，毛利率3.75%，净利率0.70%
业绩预测：ROE最近三年波动在4%-15%，最新预测均值14.12%
主营产品：消费电子业务为最主要收入来源，收入占比65.33%，毛利率2.14%
公司亮点：神州数码主营业务为云计算和数字化转型业务、自主品牌业务、IT 分销及增值服务业务。公司是英特尔、英伟达的分销合作伙伴。
第4 移远通信
产业细分：通信终端及配件
盈利能力：净资产收益率11.04%，毛利率18.76%，净利率2.72%
业绩预测：ROE最近三年波动在2%-18%，最新预测均值12.99%
主营产品：模组+天线为最主要收入来源，收入占比99.06%，毛利率18.08%
公司亮点：移远通信5G模组与英伟达JetsonAGXOrin平台已完成联调，可应用于高端机器人、无人地面车辆、低速自动驾驶、智慧交通等终端产品及场景。
第3 工业富联
产业细分：消费电子零部件及组装
盈利能力：净资产收益率16.61%，毛利率7.88%，净利率4.30%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至15.63%，最新预测均值15.72%
主营产品：通信及移动网络设备为最主要收入来源，收入占比58.57%，毛利率9.80%
公司亮点：工业富联AI服务器自2017年发展已迭代至第四代，并于2023年开始为客户开发并量产英伟达的H100及H800等高性能AI服务器。
第2 铂科新材
产业细分：磁性材料
盈利能力：净资产收益率15.01%，毛利率37.03%，净利率18.92%
业绩预测：ROE最近三年波动在13%-18%，最新预测均值17.60%
主营产品：金属软磁粉末制品为最主要收入来源，收入占比98.08%，毛利率40.28%
公司亮点：铂科新材推出FA075A、FA1005等多个极高集成度的芯片电感系列产品，已取得英伟达等多家国际知名生产厂商的认可，并开始大批量交付。
第1 胜宏科技
产业细分：印制电路板
盈利能力：净资产收益率12.55%，毛利率19.74%，净利率9.17%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至9.35%，最新预测均值13.68%
主营产品：PCB制造为最主要收入来源，收入占比94.04%，毛利率15.85%
公司亮点：胜宏科技产品最终广泛应用于亚马逊、微软、思科、Facebook、谷歌、三星、英特尔、英伟达、AMD等国内外众多知名品牌。
英伟达产业链盈利能力前十企业，近三年净资产收益率、毛利率、净利率：
