在经历了一段持续的市场上涨后，沪指近日出现调整，显现出市场的震荡态势。昨日的交易中，沪指下跌了0.93%，而深成指与创业板指分别下跌了0.04%和0.37%。北向资金也显示出净卖出的态势，总计达到了13.13亿元。这一变化标志着沪指八连阳的终结，引发了市场对后市走势的广泛关注。为此，本文将依据南方基金宏观策略部的最新分析，探讨当前市场状态及未来发展的可能路径。 从国内角度来看，近期市场延续了反弹的趋势，上证指数上周上涨了4.85%，成功突破了3000点大关。这一反弹得益于政策的有力支持、消费数据的稳健以及央行超预期的政策调整，为资本市场注入了活力。同时，国债收益率的持续下行也反映出市场对于宽松货币政策的预期。在外部市场方面，美债利率的波动主要围绕着美联储的政策预期，而美股则因核心科技股的亮眼表现而整体上扬。 短期内，尽管市场情绪整体较为乐观，但并未达到过热状态。考虑到当前市场已经出现较快的反弹，建议投资者保持现有仓位，对于进一步追高持谨慎态度。特别是考虑到小盘股的价格尚未完全恢复，而部分大盘股的表现已经相对较好，市场或将面临调整的风险。 中期来看，A股市场在当前的估值水平下，仍然显示出较强的投资吸引力。权益资产的配置价值显著，尤其是在考虑到沪深300等主要宽基指数的估值和风险溢价率仍处于有吸引力的水平。投资者在配置时，应考虑到大小盘股票之间的平衡，同时关注低估值高股息的资产。 对于股市，随着央行降息政策的实施和北向资金的持续流入，市场的信心有所提升。在这一背景下，建议投资者保持适度的仓位，并在中期内对大小盘股票进行均衡配置，同时关注那些低估值高股息的投资机会。 债市方面，预计在货币政策持续宽松的环境下，市场将保持偏多的态势。考虑到企业实际利率的高位和市场对货币政策周期的预期，资金成本有进一步下行的空间，这对债市构成了支撑。 接下来，投资者应密切关注包括国内外经济数据和政策事件在内的关键信息。特别是本周即将发布的2月官方PMI数据，以及周日即将开幕的全国两会，都将为市场提供重要的方向指引。在国际方面，美国经济数据的发布，尤其是四季度GDP修正值和1月PCE数据，将进一步影响市场对美联储政策路径的预期。 虽然沪市昨天开始出现了调整，但从更广泛的角度来看，市场的基本面和政策环境仍然为资本市场提供了支持。投资者在面对当前的市场环境时，应保持谨慎乐观的态度，同时根据市场的发展和政策导向，灵活调整投资策略，以把握未来的投资机会。 本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。