作者：赵一川

来源：商业人物（ID：biz-leaders）

去年8月的一天，一个叫林强的人在香港和同事高管们吃了顿晚饭。饭后，几位同事搭乘飞机回到上海。林强找个借口没有一起走，留了下来。

在那十天前，一家叫和合期货的公司在官网发布律师声明，驳斥了某媒体的两篇报道。这两篇报道提到，上述林强控制下的和合期货，做的生意并不正当。其中，林强被指与某债圈隐形大哥紧密合作，并且是对方“最重要的代销渠道”，双方一起卷入城投债腐败网。

这份声明措辞严厉，不仅要求媒体删文道歉，还警告其他网友不要传谣，否则追究法律责任。同时，还不忘强调一下，自己的资管产品是合规经营。

时间再稍早点，去年8月初，林强接受过另一家媒体的采访。他在采访中大谈金融从业之道，认为每一个金融从业者，都需要树立两个重要意识：家国意识和时代意识。金融从业者都应该思考，去为这个时代留下点什么。

一切看起来似乎没有异样。没想到，在香港那顿饭后，林强旗下公司却发现再也联系不上老板了。

没了话事人，林强旗下的和合资管仓促成立了临时领导小组。和合资管是和合期货的子公司。这时候，和合期货、和合资管接连表示，林强并不在公司担任职务，也并非实控人。但有意思的是，和合资管在官网发布撇清公告后，很快又悄悄撤掉。

于是，“和合系”老大跑路，成了资管圈的一大热门新闻。

一直到今年10月，林强终于在印尼巴厘岛被捕。他是拿着化名土耳其护照进入巴厘岛，本打算再飞往新加坡的。结果，被机场方面识破身份，当场逮捕。目前正在引渡。

林强外逃的这段时间，发生了很多事。

几乎与他失联同时，和合系产品开始逾期，投资人陆续报案。和合方面起初还坚称会进行兑付，并给出了相关方案。但拖到今年4月份，烂摊子再也无力支撑，和合方面宣布严重资不抵债，将暂停兑付工作。紧接着，上海警方立案调查。

另一件事，是林强曾合作的那位债圈大哥，今年2月份据称在家中自尽，终年40岁。这位隐形大哥最后的日子并不好过，由于涉及灰色的城投结构化发债，他先后被几个地方的纪检部门调查，去世前刚取保候审不久。

一个死，一个逃，这对亲密商业伙伴苦心经营多年的资管版图，算是塌了。

据财新援引知情人士的话评价说，林强这个人，核心能力就是做代销。什么“金融产品”好卖，他就卖什么。不过在以往的各种宣传资料中，林强却被描绘成十足的创新型专业人才，堪称沪上金融精英。

2020年之后，在金融行业浸淫多年的林强，迎来过一段事业小高潮。那年，和合系与上海国资创投平台搭上线，成为后者旗下资本的唯一民营LP。这被和合系视作受到官方的“充分肯定”。2021年，林强当选“上海浦东陆家嘴金融城十大杰出青年”。2022年，意气风发的他表示，当下是做硬科技投资最好的时代，没有信仰的人是做不好投资的。

用这位精英在媒体上的话说，“一代人有一代人要做的事情，我们这一代人，注定是要在民族复兴史上留下刻度的。”

格局很大，可能漂亮话说多了，连自己都相信了。

其实复盘和合系的主要生意，远远没有那么光鲜亮丽。

一个是票据投资基金业务，这曾是和合系的基本盘。这类业务是以银行承兑汇票为主要投资标的的基金产品，大致是靠赚取银行利息和承兑汇票贴息之间的差额，来获得收益。听起来一头雾水，但总结起来就是——正规票据类业务均有真实贸易支撑，而和合系很可能是在空转套利而已。

即便如此，根据媒体报道，和合系的票据业务很早就不赚钱，那些资管产品究竟有没有投向票据业务，还是个谜。这笔糊涂账，大概只有林强自己能算。

另一个就是参与城投债的结构化发行。结构化发债的实质，是那些在公开市场融资困难的城投方，通过中介手段，营造债券认可度高的表象，从而较低债券融资难度。和合系是这个利益链条上的重要一环。然而结构化发行在2021年被监管禁止，2022年更是掀起一轮城投债反腐，林强的那位债圈大哥就是因此被查。这可能也促成了他当年的外逃。

经历了短暂高光后，2023年成为林强的人生转折点。在此之前，他是人生赢家。自那之后，他成了一个逃犯。市场上从不缺少形形色色的资本大佬，林强是最新的反面典型。但多说一嘴的是，精英的塑造过程同样值得反思——互联网上那些抹不去的印记，现在却成了颇有反讽意味的存在。

实在有点扎眼。

参考资料：

《林强跑路 300亿和合系爆雷开始了》.财新网.2023年9月

《资管大佬林强跑路新加坡 300亿“和合系”暴雷》.经理人杂志.2023年9月

《上海和合首创投资管理平台爆雷背后：监管剑指票据违规套利》.南方都市报.2024年4月

*题图 | 视觉中国