美国12月新增非农就业25.6万人，超过市场预期的15.5万人。这是自2023年3月以来的最高单月就业增幅。分行业来看，就业增长主要集中在服务业，或与假日期间的强劲消费有关，如医疗保健与社会援助（+7万人）、休闲住宿（+4.3万人）、零售（+4.3万人）、商业服务（+2.8万人），政府就业持续维持高位（+3万人）。但对利率敏感的商品生产部门则较为疲软，制造业（-1.3万人）与采矿业（-3千人）就业回落，仅建筑业就业（+8千人）仍在增长。12月失业率从4.2%降至4.1%，主要由永久性失业的回落带动，进一步反映出劳动力市场的韧性。
这份数据显示美国劳动力市场仍然稳定，但制造业就业的疲软表明，周期部门仍在受到高利率挤压。
由于就业稳定，美联储没有迫切需要在短期内改变利率，1月份大概率“跳过”降息。
图表1：12月新增非农就业大幅反弹至25.6万人
资料来源：Haver，中金公司研究部
图表2：12月失业率回落至4.1%
资料来源：Haver，中金公司研究部
图表3：永久性失业下降带动失业率回落
资料来源：Haver，中金公司研究部
图表4：12月非农小时工资同环比增速回落
图表5：分行业非农就业数据一览
