美国经济繁荣助推了房地产和股票等金融资产的价格。然而，在这荣景之下，财富差距悄然拉长，将富有的老年人与渴望美国梦的年轻人分隔开来。

美联储的数据显示，那些已经拥有房产的老年人，他们的总资产已经攀升至创纪录的114万亿美元，占据了近七成的家庭财富，远超四年前的84万亿美元。与此形成鲜明对比的是，年轻工作一族的财富比重却在不断缩水。

即便美股如日中天，其狂欢的盛宴也与X世代、千禧世代等年轻人无关。美国家庭共持有的40万亿美元股票和共同基金，近八成掌握在55岁以上的族群手中。

美国房地产经纪人协会（NAR）的统计数据显示，去年美国人的购房能力已经降至1985年以来的最低水平。亚特兰大联邦储备银行也指出，对于家庭年收入中位数的家庭来说，要购买中位数价格的房屋，需要将40%以上的收入用于支付房贷。

房地产，这个美国家庭最大的财富来源，如今却成了世代差异的鸿沟。老一辈坐拥房产带来的价值，而年轻人却还在为买进第一间房而苦苦奋斗。2008年次贷危机后，美联储长期支持房地产市场，投入了数万亿美元购买抵押担保证券（MBS）。这种宽松的金融环境确实帮助了许多刚成年的美国人，但真正受益于房价上涨的却是年长的房主们。

如今，美联储正在缩减其所持有的房贷担保证券，这成为了美国房贷利率居高不下的原因之一。然而，以往常伴随的房价下跌却并未发生。过去一年多来，新房建设数量持续下滑，限制了市场上的在售房屋供应，进而推高了美国房价。

在疫情期间，趁着利率接近零时再融资的房主们，也不愿放弃3%甚至更低的房贷利率。此外，移民数量的激增也使得购房族的数量增加。除非住房需求放缓或供应增加，否则美国房价预计还将继续攀升。美联储仍在抗击通胀，这意味着房贷利率难以回落。在这样的背景下，财富差距预计还将继续扩大。

孙斯陶发现，即使对于那些已经还清第一笔房贷的房屋拥有者来说，他们可能仍需要面对其他大笔家庭开销，如子女的教育费用，甚至需要资助子女购房。因此，对于美国人来说，开源节流仍然十分必要。