美元霸权的终结，“后美元时代”是否已经到来？

7.14万亿美元——这是来自6月18日美联储资产负债表上的“成绩”，如果和70天前3月23日美联储推出“无限量量化宽松”货币政策开始前的4.2万亿美元相比，不到三个月的时间里，美元基础货币增幅近3万亿美元，上涨70%，而这七万多亿美元，大约相当于美国2019年GDP的34%。

毫无疑问，在疫情引发国内民愤的关头，美国又一次展现其“流氓”本色，动用美元“世界货币”的属性，大量超发货币，用以安抚民心，然后借助美元在世界贸易的流通和储备，输出因此产生的大部分通货膨胀，让世界无形中一起承担了美国的债务。

但美国已经“屡试不爽”的操作，这一次还是引发了诸如美股熔断、全球油价异常等经济“怪相”，原本就显颓势的全球经济如今更是雪上加霜。

我们常说以史为鉴，回顾历史，过去几十年中，曾发生过三次美元“大超发”事件，每一次美国“耍无赖”后，世界各国都降低了对美元的信任程度，并反向迫使各国采取一些手段，推动去美元化借以规避风险。

在谈美元超发之前，我们先来说说美联储。和我们相比，美国的货币政策显得十分“怪异”，货币发行权不在政府手中，而归于一个经济机构——美联储。

我们应该了解关于美联储的四点是：

1、美国联邦储备委员会简称美联储，性质相当于美国的中央银行，其职能是制定和实施货币政策，提供金融服务，维护金融体系。

对外美联储都称是“联邦”组织，但实际上是一个由私人银行家和大企业集团组成的机构，换句话说，就是纯粹的私人组织，基本不受政府控制。美联储所有的高层来自各个利益集团的首脑，再由美国政府从这些首脑中挑选并“任命”主席。

2、任何一张绿油油的美元都是出自美联储之手，而非美国政府，美国政府不掌握货币发行权，只有发行国债的权利。

3、美元的流通是由于美国政府向美联储“贷款”所有的美元，然后令他作为货币在美国和世界范围内流通，相对应的抵押则是美国国债。

4、对美国人民来说，每年交纳的数量最多的税种是个人所得税，而这一大笔钱没有进国库作为政府的财政预算，而是直接打进了美联储的账户，算作美国政府“贷款”美元应付的利息。

从美联储的背景和上述的一些简单历史中我们不难发现，美国的总统们并非高高在上的大爷，因为经济完全受银行家的资本摆布，只有他们认为你是总统你才能成为总统，他们认为你是议员你才是议员。

第一次美元大超发是在上世纪六十年代初到七十年代中期。二战结束后，东西方冷战接踵而至，美国借二战之势，一转头成了西方的“扛把子”，四处为小弟出头，先后发动朝鲜战争和长达二十年的越南战争，美国大兵也如同豆子般被撒向世界各地。

大炮一响，黄金万两，两次规模不算小的局部战争迅速消耗着美国在两次世界大战中积累的财富，其国家财政赤字蹭蹭上涨，只能靠大量印发美元来维持门面，而这一举动直接引发美元信任危机，全世界都在大规模抛售美元，美元与黄金脱钩也发生在这一时间段。

由于战后美国利用布雷顿森林体系变相迫使西欧国家大量使用美元，那时，欧洲人自己生产的飞机也得用美元结算，所以在美国的“骚操作”下，西欧各国储备的美元遭遇严重贬值，国家财富大量流失。谁也不是傻子，被老美摆了一道后，欧洲顿时觉醒，萌发了摆脱受美元控制的想法。

酝酿了20多年后，欧洲终于统一思想成立了欧盟，世界上从此出现了一个和美国相差无几的经济体。在二十世纪的最后一年，欧元横空出世，即便美国在此后三个月发动了科索沃战争，让欧元贬值30%，并不断打压欧元的生存空间，但直到今天，欧元仍占据着世界货币总价值的20%，虎口夺食般分走了老美的一块蛋糕。

由于历史原因，我国当时几乎没有美元储备，因此，这次的美元大超发与我们关系不大。

第二次的美元大超发，发生在2008年爆发于美国华尔街的世界金融危机期间。在美元和黄金脱钩后，老美急需再次将美元和世界经济“捆绑”，他们盯上了更好的“宿主”——石油。老美无耻地利用中东国家间的矛盾，成功将美元与“硬通货”石油 挂钩，因为石油是“工业的血液”，世界各国无奈只能继续把美元作国际货币。

吸取了之前的教训，在后面的30多年里，老美相对的温和克制起来，对美元的印发也基本讲规矩。直到2008年，贪婪的华尔街玩坏了金融创新工具，百年金融企业的雷曼兄弟投资银行倒闭，引发了严重的次贷危机，为了救市，美联储只能再次大开印钞机，这一次的超发既创造了新纪录，也引起了美元信用危机的爆发。

2008年的中国，历经30年的改革开放高速发展，外汇储备达到2万亿美元的规模，高居世界第一位。原本，我们可以参考第一次美元危机时欧洲的做法，整合东亚经济圈的两大经济强国——日本和韩国，三家一起“抱团”，推出一个类似欧元的亚元。

彼时的日本是世界第二大经济强国和外汇储备国，韩国经济也十分强劲，假如中日韩整合的话，经济体量将超过欧盟，达到与美国相当的程度。但老美是日韩的“太上皇”，此事被搅局不断，最终难以成型，因而，我们就只能先推动自家人民币的国际化。

受限于当时的实力，外汇管控尚不能完全放开，于是我们先采取一些风险低的做法，即和一些国家开展货币互换，这就相当于，在两个特定的国家之间的贸易活动中，可以用两国的货币进行结算而非美元。这种方式的好处就是绕开了美元，减少对美元的依赖，规避因美元波动而带来的风险，是一种去美元化的方法。

目前为止，我国已和全世界40多个国家签署了货币互换协议，总金额超过3万亿人民币。这对推动和提升人民币的国际地位具有重大的意义，将为人民币作为国际储备货币奠下坚实的基础，同样也是是人民币走向国际化迈出的重要一步。

第三次美元大超发即发生在2019年10月后，至今仍未停止并有加剧的趋势。这一次无论从印发数量上还是购买的债券品类上，老美毫无底线可言，7.14亿美元的外债，美联储已经将含垃圾债在内的几乎所有国债国有化，资产在短短半年里扩大了一倍左右。吃相之难看让全世界都口瞪目呆，美元信用也将再次岌岌可危。

人民币已拥有10年国际化基础，目前世界主流货币市场中，美元占比大约为60%，欧元约为20%，英镑约为7%，日元约为3%，人民币则约为2%。

就经济而已，我国GDP已牢牢占据世界第二位10年，占全球总量之比超过16%，相比第一位的美国只差四个百分点，而约为第三名日本的2.7倍。同时我国也是世界第一大贸易大国，在全球制造业的占比上超过30%，对世界经济的增长贡献率也超过30%。

因此，目前人民币作为主流货币的占比和我国经济在世界上的经济地位已经不成比，是绝对不符合经济贸易活动规律的，只是受过去的惯性使然，我们还没有找到合适的时机改变这一现状。

这一次为救市而大量超发美元注定会大力杀伤美元信用，目前各国都为市场不断注入流动性资本，大部分仍在追求一定回报的金融性资金。而环顾全球，当西方发达国家深陷疫情泥潭的时候，中国最先跳出疫情，早已复工复产，且拥有完整的产业链，能为全球提供物资，无疑是最具投资确定性的国家。

基于对既定事实的分析，我国金融专家黄奇预测全球资本涌入中国是大概率事件，是我们百年不遇的机会。我们如果能把握这个机会，充分利用各方资金，推出人民币国际化进行对接，通过发行特别国债等方式来吸纳。

以我国目前经济体量和发展速度来说，花费10到20年的时间，不断推动人民币的国际化，完全可以实现人民币在国际主流货币的占比20%以上。

美国前财长、前高盛主席、曾参与平定2008年金融危机“三剑客”之一的鲍尔森，5月19日在美国《外交事务》杂志上发表专门探讨美元的未来的文章。鲍尔森认为，美元的持久霸主地位有点不可思议，尤其是考虑到新兴市场的崛起和美国经济的相对衰落（从1960年占世界GDP的近40%下降到今天的25%）。

美元地位未来必将经受考验：一是华盛顿能否战胜新冠病毒疫情，二是疫情后美国能否通过经济政策，用几年的时间管理好国债并控制住结构性财政赤字。

著名投资家彼得·希夫也不断发出警告：真正的崩溃将是美元崩溃。而耶鲁大学经济学家史蒂芬·罗奇则明确指出：美元作为世界主要储备货币的“过度特权时代”即将结束，而美国人的生活水平将受到前所未有的挤压，美元很可能即将崩盘。

美国学者拉娜·福鲁哈尔也曾指出，世界可能正走向“后美元时代”，美国越是把美元霸权用到极致，削弱或瓦解美元霸权的潮流就来的愈发汹涌澎湃。

在过去的两年中，面对美国在经济、科技上的咄咄逼人，中国一直保持和表现出了足够的冷静。处在重大历史转折时期，未来外部世界绝不会是风平浪静，只能是越发的波涛汹涌。

中国已经身不由己地站到了这波狂浪的中央，这是历史选择的历史必然，而不以中国单一意志为转移。正如中国社科院学部委员、著名金融学家李扬所言：我们需要特别注意，无论在实体经济领域还是在国际金融领域，一个排斥人民币、排斥中国的“同盟”可能正在形成。面对未来可能面临的巨大挑战，我们唯有胆大心细，不畏困难，迎难而上，才能于挑战中寻得机遇，处逆境里竞得头筹！