DeepSeek的破圈，引发了市场对于科技股价值的重构。
在这种背景下，外资对于中概股的看法也在改善，部分科技企业在AI浪潮的加持下，甚至走出了十倍行情。
侃见财经认为，随着AI行情的持续，未来很长一段时间，贯穿中概股的关键词大概率是“修复”。
依托于AI，一些互联网公司的生态也在悄然发生改变，其中既包括阿里、腾讯这样的巨头，也包括美图、医渡科技这类中小型上市企业。
众所周知，作为“美图秀秀”以及“美颜相机”的母公司，此前这个“变美”的生意一直没能给美图带来丰厚的回报。
根据财报显示，2017年至2021年，美图总的亏损额度接近20亿。持续亏损让公司股价严重承压，根据统计显示，美图公司从2017年的高点22.885港元/股一路下跌至最低0.48港元/股，五年时间跌幅超过了96%，市值蒸发超过了1000亿港元。
为了解决盈利的难题，美图曾做了很多尝试，其中包括依托庞大的流量做广告，另外就是炒币。2022年，美图似乎找到了自己的盈利之路，而AI成为美图重新崛起的关键。
搭上了AI的便车，美图摆脱了不断下跌的困境，靠着AIGC美图重新获得了市场的关注。根据统计显示，自2022年10月至今，美图的涨幅超过了1300%，市值超过了290亿港元。若从年内算起，美图涨幅则超过了125%。
近期，美图发布了盈利预警公告，公告显示，截至2024年12月31日止年度，按非国际财务报告准则，公司经调整后归属于母公司权益持有人净利润，较截至2023年12月31日止年度，可能实现约52%至60%的同比增长。
对于业绩的大幅增长，美图表示，公司盈利能力的显著提升，主要得益于AI技术驱动的影像与设计产品业务收入快速增长。
美图称，尽管主要用于AI技术和产品相关的研发投入显著增加，本年度综合运营费用增幅仍低于毛利增幅，因而进一步提升盈利能力。此外，美图还透露非经营项目为本年度公司净利润带来正面影响，主要为公司售出持有的全部加密货币而获得的一次性净收益，但部分收益被集团长期投资公允价值变动所抵消。
根据此前报道，2024年12月初，美图宣布已出售所持有的全部加密货币，总现金对价约为1.8亿美元，盈利约7963万美元（约合人民币5.8亿元）。
其盈利预警发布之后，大摩发布研报称，考虑到加密货币抛售的一次性收益，美图预计其净利将同比增长103%—106%。美图表示，在人工智能的推动下，订阅收入强劲成长，从而提高综合毛利率，但营运支出增长低于毛利增长。美图也表示，2024年海外收入成长快于国内收入成长。因此，大摩给予美图“增持”评级，给予公司的目标价为4.5港元。
富瑞则发布研究报告称，美图去年初步经调整盈利预计同比增长52%至60%，达5.6亿至5.89亿元人民币，相对于市场及该行预期各为5.73亿及5.82亿元人民币；增长主要由于AI推动下核心业务“影像与设计产品”快速增长；海外市场收入增长快于中国市场；AI收入贡献增加，带动毛利增长及毛利率改善；经营开支增长率低于毛利增长率。该行还认为考虑到DeepSeek技术进步带来的生产力提升，因此将美图的目标价由4.6港元升至5.1港元，维持“买入”评级。
侃见财经认为，自2022年以来，依靠AI赛道，美图围绕美学经济，打造了一系列影像视频工具应用，也已经通过AI实现了公司的规模化盈利。在同类型的AI公司当中，美团算是盈利能力稍强的。因此，我们预计随着AI应用的逐渐成熟，美图的业绩将会持续放量。但值得注意的是，随着美图股价暴涨，未来部分预期已经兑现，这部分风险也需要警惕。
