文/谛林 审核/子扬 校正/知秋

2月10日，三元生物正式登陆深圳证券交易市场。

该公司IPO发行价为109.3元/股，市值一度达到180亿元。应该很少人能够想象到，缔造出这家180亿行业巨头的，其实是一位已经71岁的老人——聂在建。

公开资料显示，聂在建起初在国企工作，在掌舵三元生物之前还有过一次创业经历，是与朋友开印染厂。

但印染厂的发展前景有限，聂在建又在一次日本出差过程中接触到了代糖，所以在2003年正式创办了这家代糖生产企业三元生物。

所谓代糖，指的是赤藓糖醇，味道不算甜，而且不容易损害肠胃，具备零热量、天然健康等多个优点，故而当下不少无糖饮料就应用了这类糖。

例如当红无糖饮料品牌元气森林，旗下最热销的苏打气泡水就是采用了赤藓糖醇。而且，元气森林采用的赤藓糖醇，正是来源于三元生物。

笔者了解到，三元生物是国内早批进行赤藓糖醇工业化生产的工厂，在聂在建的引领下，三元生物逐渐发展为行业领军企业。

根据沙利文研究数据显示，在2019年三元生物的赤藓糖醇产量便占据了全球总产量的32.94%，成为全球第一大赤藓糖醇生产商。

而三元生物以及赤藓糖醇真正走红，还要归功于该公司与元气森林的合作。

2019年至今，元气森林的无糖气泡水在无数广告营销的铺垫，以及“无糖”概念的宣传下一路走红，成为当下年轻人，尤其是注重减肥的年轻人的首选饮品。

正是得益于元气森林的爆火，三元生物的知名度才会得到高度提升，经营业绩也迅速上行。

根据三元生物的招股书内容可知，该公司在2018年至2020年间营业收入稳步增长，在2020年达到7.83亿元。

与此同时，赤藓糖醇也成为了三元生物赖以生存的保障，该产品在主营业务收入中的比例于2020年得到了79.88%。

元气森林带动三元生物前行的同时，这家行业领军企业也逐渐拓展凯客户群。

时至今日，除了元气森林之外，三元生物还将可口可乐、百事可乐、农夫山泉、统一、美国TIH、南方和芝麻糊等知名企业发展为合作伙伴。

值得一提的是，其实不仅三元生物享受到了元气森林带来的红利，位于山东的德州保龄宝、诸城东晓也在元气森林的影响下迅速崛起。

不过，在笔者看来，归根结底，赤藓糖醇生产企业成为业内外关注的焦点，本质上要受益于无糖赛道的迅速发展。

根据头豹研究院公布的数据显示，自2015年至2019年，国内无糖饮料市场规模的年复合增长率高达45.7%，达到96.4亿元。

无糖概念的引爆，令无糖饮料风靡全国，三元生物等赤藓糖醇供应商的发展前景不容小觑。

不过，无糖概念引爆的前提，其实是信息不对称。厂家利用无糖概念，宣传饮品“零糖、零脂、零卡”，消费者的消费观点又在近几年发生了变化，如此一来，营销效果自然非常好。

可在越来越多的专业性分析得到推广后，消费者终究会意识到，“无糖”仅仅是一个噱头。

诚然，代糖摄入少的情况下，产生的热量可以忽略不计，但却会提高食欲。而且，当下并没有研究证明，代糖摄入后不会对胰岛素造成影响。

这意味着，代糖的健康安全性仍旧存疑，所以无糖赛道的火爆只能看做是短期效应，长期会如何变化还需要持续关注。