根据国家统计局数据,1—10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额58680.4亿元,同比下降4.3%。
10月份,规模以上工业企业利润同比下降10.0%。
值得注意的是,10月份的情况已经算好了,在9月,规模以上工业企业利润大降高达27.1%。
其实,中国企业尤其是制造业企业的盈利能力一直不太行。这可能和很多人认知中的印象都有反差,即,中国拥有着庞大的制造业规模、齐全的产业链,更重要的是拥有着大量廉价的工人,为什么制造业企业的利润率反而不太行呢?
按理说,在这些每一项都是节省成本的因素之下,利润率应当比较高才对,至少不应该太低。
从一些数据中,我们可以找到答案。
2024年8月5日,2024年《财富》世界500强榜单发布。上榜公司数量最多的三个国家是美国(139家)、中国(133家)、日本(40家)。
这是一份很有面子的数据,但仔细看却会发现,制造业作为中国最骄傲的产业,在500强当中的存在感其实并不强。
在500强当中,中国的国家电网位居第三、中国石化、中国石油分别位列第五、第六。也就是说,巨型垄断行业央企成为了中国500强企业的龙头。
第一名是谁呢?沃尔玛。第二名是亚马逊。这两个都是美国的零售业巨头。
除了沙特阿美之外,前十名都是美国的上市公司,比如苹果。
那么,利润榜怎么样呢?本篇文章讲的是制造业利润,可以来看看中国500强企业的利润排名状况。
排名前列的是这些:苹果、谷歌、微软……中国则有3家公司进入了利润榜的前十名,均为商业银行:工商银行(514亿美元)、建设银行(470亿美元)、农业银行(380亿美元)。
这几个商业银行,其实本质上也并非纯商业银行,属于央企。其中工商银行凭借庞大的规模在500强名单中存在感很强已经很多年了,但中国银行业的整体服务水平一直都比较差。
榜单中,商业储蓄银行有57家,其中9家来自中国,可以说存在感满满。但中国的银行主要利润来源,其实是靠简单粗暴的息差,而非丰富的金融产品和服务。
在中国上榜的企业名单中,制造业企业只是少数,其中2024年大热的汽车业有10家上榜,但仍然只是第五类多的企业类别。机械、家电、工业机械都位居上榜类别的末流。
都说美国制造业不行了,但其实利润率远高于中国制造企业。
在2020年的财富500强榜单中,中美制造业的利润差别就已经很大了。当时中美总共有74家制造业企业入选了世界500强。其中美国36家企业利润总额为2249.1亿美元,而中国38家企业利润总额只有494.8亿美元,美国约为中国的4.55倍,占据了压倒性优势。
还有一个特点是,美国制造业企业入围500强的,绝大多是上市公司。而中国企业入围的,绝大多数是央企和国企。
中国企业的行业,多数属于垄断性行业;而美国入围企业分布行业非常分散,各行各业比较平均。
在2024年的榜单中,中美企业的综合盈利能力也差别明显。
在利润表现上,美国上榜企业平均利润为88.03亿美元,而中国上榜企业平均利润仅为39.46亿美元,不及美国企业的一半。中国企业的平均营收利润率为4.69%,也只相当于美国企业(8.89%)的一半左右。
把营收利润率高于2%的企业视为正常盈利企业,营收利润率在0到2%之间的视为微利企业。
在这一标准下,美国财富500企业中正常盈利企业、微利企业和亏损企业分别为109家、18家和12家,各自占比是78.4%、12.9%和8.6%。而中国财富500企业中正常盈利、微利企业和亏损企业分别为57家、62家和6家,分别占比45.6%、49.6%和4.8%。
美国上榜企业中近八成都是正常盈利企业,而中国上榜企业中能够达到2%以上营收利润率的企业还不过半,甚至比微利企业还要少。
虽然中国上榜企业中亏损企业少于美国,但这可能是由于中国营收规模较大的亏损企业主动放弃申报所致。
在中金公司的一份报告中,可以看到中美上市公司净利润率的对比,差距比较悬殊。
那么究竟为什么中国企业的总体盈利能力低于美国企业呢?
首先,一个反直觉的现象是,中国上市企业的税务负担其实高于美国上市企业,所得税有效税率对比大概是:中国20%-25%,美国15%。
也就是说,本应税务负担更轻的中国企业,其实相比美国企业税务负担更重。
第二,资源配置方面所造成的成本增加和资源浪费。
企业利润其实是生产效率的反映,而生产效率往往来自资源的优化配置,比如土地、原材料、融资、人力等等。
在土地方面,中国的国有土地制度导致土地的审批、交易和利用总是处于相对低效的状态,其中的地域壁垒、部门掣肘等各种问题都容易导致用地成本升高,企业通过土地抵押再融资也相对比较难。
融资方面,中国的金融资金倾斜主要都有利于央企和国企,央企和国企因为效率较低,资金利用率不高,同时也挤占了上市公司、民营企业的融资空间,导致其融资成本一直偏高。
总体而言,中国的民营企业并未成为企业集群的核心,央企和国企始终占据着核心位置,这是整体盈利能力较弱的重要原因。
国企容易僵化、盈利能力较弱,这是全世界实践过无数次的规律,所以要想整体提高企业的盈利能力,必须要提升民营企业的地位,创造更好的营商环境,激发其潜力。