2024年，因为马应龙痔疮膏，发现了马应龙这个品牌，研究后发现，这家企业的机会还是蛮多的。以前都注重龙头，白马企业，彼得林奇一直认为小企业更容易出现十倍股的理论，这是因为小企业业务小，但增长快，股价更容易翻倍。
2024年，马应龙的业绩保持着两位数增长，在如此的经济环境之下，能够保持这么高的增长，并且作为一个比可口可乐存在还要久的百年老品牌，依然不衰败，背后还说很值得研究。
第一，品牌价值比市值高四倍众所周知，可口可乐以神秘配方屹立100多年，在世界上属于最古老的品牌之一。
1886年，可口可乐正式成立，直到目前，在世界饮料的市场份额达到48%，是世界上最大的饮料企业，现在已经存在了138年。
在我们古板印象之中，中国是没有什么古老的品牌，其实我们可以完全否定这个，比如现在的长安汽车，是当年洋务运动成立的企业，还有马应龙。
马应龙创始于1582年，当时以眼药起家，拥有八宝名方。1582年，至今已经442年，比可口可乐成立时间还要长304年。最早的马应龙是以八宝眼粉闻名于世，后来逐步发展在八宝岩粉的配方，研发出眼膏，痔疮膏，痔疮栓等等产品。
根据财报中显示，马应龙这个品牌的价值达到548亿，要知道，马应龙的市值才110亿，也就是光马应龙这个品牌的价值就要比马应龙现在的市值高出四倍。
如果按照它的品牌价值，来计算它的内在价值。那么，马应龙这个企业是完全被低估的。
第二，15元一盒的产品收入15个亿
2024年，马应龙营业，总收入是37亿，同比上涨18.85%，归属上市公司的净利润是5.2亿，比上一年增长了19.14%。虽然马云龙并没有像可口可乐那样闻名于全球，但是他能够凭借一只小小的药膏让中国人记住这个品牌，最起码知道这个产品。
马应龙主要的单品就是他的痔疮膏，2024年痔疮产品营业总收入达到15.9亿，比上一年增长了10.9%，这个产品的毛利率达到73.96%，是企业主要的利润来源也是最大的单品。
要知道马应龙麝香痔疮膏，现在的市场价格是十克每支15元，而这个产品2024年销售了1.6亿支。从这里可以看到，痔疮膏的普及率还是很高的。
还有另一个爆火的产品麝香痔疮栓，12粒一盒的痔疮栓售价25元，比痔疮膏要高出十元，2024年销售了2.8亿粒，同比增长16.95%，按照这个销售数量，2025年销售了2333万盒，那么，他的销售收入可以达到5.8亿。
痔疮膏这个产品复购率很高，使用它的人一般忠诚度很高，就像痔疮栓这个产品，在市场上广受好评，大家都认为好用。中国有14亿人口，现在的口味比较重，马应龙在痔疮膏领域又是独树一帜，未来，随着市场扩大，它的销量也会自然增长。
第三，50亿的资产，30亿的货币资金最好的投资就是不用投资，看看那些白酒企业，以茅台为例，3000亿的资产有600亿的货币资金，没有任何贷款，茅台每年只需要在它的核心产区，酿造优秀的酒，也不用大幅度的投资什么，只需要保护好环境。这种轻资产模式是最好的商业模式，前期没有什么投入，后期产生的效益高。
马应龙的财报情况就是非常优秀，50亿的总资产，其中货币资金达到30亿，但总资产达到60%。买入一家这样的企业，根本不用担心倒闭问题。
但是这也有一个极大的缺点，货币资金太多也展现出企业对的方向，很迷茫。但作为一个老品牌，马应龙只需要经营好手下的几个产品，只需要这些产品不被市场什么东西打败，那么他依然就是好企业。
如果买入马应龙，这样的企业以短期的思维来持有的话，我认为并不会得到应有的利润。应该按照五年至十年，像巴菲特投资可口可乐那样，一直持有下去。
