南网储能是我布局的企业，这是一家东南地区最大的抽水蓄能企业，在中国抽水蓄能领域数一数二，而A股上市的抽水蓄能龙头企业只有这一家，也就是绝对的龙头企业。
要知道，电力行业的上游企业乃至整条产业链大部分的企业都是由国企垄断，从这一点这个行业不是任何企业能够轻易而进入的，这也是电力行业的优势，也就是具有垄断经营资质。
2024年南网储能的年报发布以后，翻看了一番，总体来看，南网储能业绩没有太大的变化！抽水蓄能收入三年没增长，今年业绩能够保持上升，得益于调峰水电收入的增长，但经过我研究发现，南网储能未来十年的业绩至少上升1.5倍，请看下面分析！
第一，调峰水电收入增长55.54%
2024年，南网储能营业收入约61.74亿元，同比增加9.67%；归属于上市公司股东的净利润约11.26亿元，同比增加11.14%。
南网储能最核心的是三个业务，分别是抽水蓄能业务、调峰水电、新型储能。
2022年至2024年，这三年，南网储能的抽水蓄能业务几乎无增长，收入一直在40多亿附近，其中的原因是抽水蓄能近几年没有新增装机量。
而今年的调峰水电业务反而增长了55%，主要的原因是调峰水电的收入是由上游来水决定的，2022年调峰水电业务的收入是19个亿，2023年收入是十个亿，而2024年的收入是16亿，从这三年的收入来看是不稳定的。今年业绩能够保持正增长，主要就是调峰水电的收入增加了。
2024年新型储能业务增长了197%，但这项业务占比总收入较低，并且毛利率才24%远低于调峰水电及抽水蓄能，所以，今年新型储能业务对企业的业绩增长并没有产生太大影响。如果这项业务能够持续保持增长，未来的占比会越来越高，会成为企业收入的新增长点。
第二，未来十年的业绩不用愁
这张图应该是南网储能年报中最有价值的一段话？
其一，2024年底，全国抽水蓄能投产装机量是5869万千瓦，而南网储能抽水蓄能的装机量是1028万千瓦（南方五省被南网储能一家公司垄断），也就是全国的市场份额达到17.5%。
其二，截至2024年底，已经核准的抽水蓄能在建项目约2740万千瓦。要知道，能网储能目前抽水蓄能，在建的装机量是1080万千瓦，也就是目前在建设的抽水蓄能有40%是南网储能承建。
上图是南网储能前十大主要投资项目，2024年投入了77个亿，一直在建设抽水蓄能电站。根据这张图，可以计算出抽水蓄能电站如果投资金额在80亿，那么它的建设周期将是5至8年，而这九个项目在未来十年内必将会投产，也就是未来十年，南网储能的抽水蓄能的装机量必定会增长一倍，而收入也会翻倍，届时抽水储能的收入将达到80至100亿。
第三，发电量没有抽电量多，为什么能够要干？抽水蓄能是一个很特殊的生意，也很简单，就是在一个山坡上建一个水坝，然后再山下再建一个水坝，山下的水用电抽到山上，然后通过水动力带动发电机，再发电。
但是我发现抽水的电量要比发电量更多，这种低效率为什么会能够运营下去呢？
2024年，南网储能的抽水用电量是148万千瓦，而发电量是116万千瓦，中间损耗了32万千瓦，明显，这是一份赔本效率工作，但为什么要干呢？
要想明白其中的商业模式先要知道抽水蓄能存在的价值？经常给电车充电的都知道，有高峰用电和低谷用电之分，一般白天高峰用电的时长较长，低谷用电集中在夜晚。电力本身是一个及耗产品，而抽水蓄能的价值就在于此，晚上把那些发出来剩余的电用于抽水，然后白天开始发电，这也就充分的解决了电力消耗问题，以及电力调峰问题。
随着绿色发电的普及，抽水蓄能等一些储能项目的市场规模将会继续加大，南网储能就是站在风口浪尖的企业。
