#捕捉夏日的每一个瞬间#复星旅文实际控制人为：复星国际。
分拆上市前，其为复星国际的全资子公司。
其业务有三类，咱们分别来看：
度假村——以家庭为中心的一价全包（All Inclusive）休闲度假服务供货商。具体服务包括：住宿、体育及休闲活动、娱乐、儿童看护、餐饮及开放式酒吧
这块业务的核心资产就是上面提到的Club Med。
至2018年6月30日，其拥有欧非中东42个度假村（包括一艘邮轮）、美洲12个度假村及亚太地区15个度假村。
旅游目的地业务——旅游资源的开发、管理和运营。包括观光设施（如人造景观、河流和岛屿）、娱乐设施、休闲娱乐设施（如滑雪场）和休闲度假设施（如住宿、度假村）和旅馆
目前，已开设“三亚‧亚特兰蒂斯”项目，丽江和太仓项目正在设计中。
基于度假场景的服务及解决方案——包括：
1）复星旅文在旅游及休闲场所提供娱乐、旅游及文化相关服务。如已经上线的迷你营和太阳马戏表演2）FOLIDAY生活平台，通过会员忠诚计划提供会员服务。按照复星的远期规划，其所有业务之间可以共同服务于同一消费者，举个例子：
一家三口出门旅游，规划阶段可以使用Foliday平台，预定Club Med、亚特兰蒂斯所售产品
景点当地，由爱必侬负责运营，文化演艺则由泛秀负责。
对于带孩子的家庭，还提供国际亲子玩学俱乐部迷你营(Miniversity)服务。
旅行中或结束后，可通过“复游会”进行会员服务
但实际上，从收入构成来看，度假村业务贡献了复星旅文绝大部分的收入
2015年到2018年上半年，地中海俱乐部营收占复星旅文总收入的比重分别为100.00%、100.00%、99.7%、95.5%
并且，度假村以及目的地业务的毛利率高于企业整体毛利率，且增长快速。
其上游为：航班以及交通运输、食品饮料、第三方服务提供商、住宿配件供货商以及水电供货商；其下游，直接面向度假访客人群
2015年至2018年上半年，复星旅文营业收入为：89.03亿元、107.83亿元、117.99亿元、66.67亿元，归属于母公司股东的净利润为：-9.54亿元、-4.73亿元、-2.95亿元、-1.35亿元，经营活动产生的现金流净额为：1.18亿元、13.15亿元、33.27亿元、1.98亿元；销售毛利率为：23.23%、23.56%、23.99%、26.97%
这个数据，要注意两件事：一是营收连年上涨，但净利润却是亏损的；二是，尽管净利润亏损，但现金流却大幅为正且大幅增长，2017年高达33亿元。
现金流之所以远远好于净利润，是因为客户在享受服务之前，需要先缴纳现金预定。
此处体现为港股财报的“合约负债”科目，2015-2018年上半年，其合约负债为：0.54亿元、17.20亿元、65.73亿元、76.66亿元。
想弄明白这门生意，必须搞清楚一件事——营收高达117.99亿元，但利润却连续三年亏损，它的钱，到底都亏到了哪里？
预知后续，且听下回分解
不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎
