又有国家队资金进入青岛。

12月18日，中信金融资产、中国长城、中国东方、中国信达四大金融资产管理公司（简称AMC）齐聚青岛，共同举办助力青岛市高质量发展对接会。

在全国范围内，四大AMC同时与一座城市开展全方位深层合作尚属首次。

从会议规格看，青岛市委书记曾赞荣和四大AMC一把手均出席，各方都给予了足够的重视（其中，60岁的中国长城资产董事长李均锋刚于12月16日到龄退休，由总裁向党参加）。

曾赞荣在致辞中表示，希望以此次对接会为契机，深化双方在盘活存量资产、综合金融服务等方面的务实合作，携手推动央地金融合作共赢。

出席12月18日对接会的人员中，有两个特殊的群体：

市级国有企业、有关银行机构主要负责同志。

这两个群体也是未来四大AMC跟青岛重点展开合作的对象。

活动现场，四大AMC山东省分公司分别与青岛城市建设投资集团、青岛融资担保集团等8家岛城企业进行了重大项目签约仪式，首批签约项目规模超过65亿元。

同时，未来五年，四大AMC将向青岛市提供不少于400亿元的意向性投放额度。

考虑到四大AMC主要面向的业务是不良资产收购处置、存量资产盘活、企业重组纾困等，相当于为债务负担重或者陷入流动性危机的主体通过注入资金和资源整合实现新生，400亿元投资额背后很可能带动的是上千亿资产的盘活。

进入下半年，青岛明显加大了跟国家队资金的对接力度。

除了四大AMC，工银投资、农银投资、中银资产、建信投资和交银投资5家金融资产投资公司（AIC）均已在青岛设立股权投资试点基金，已落地的6只基金目标总规模约140亿元。

青岛也是18个试点城市中首个5家AIC股权投资试点基金全覆盖的城市。

而且，总规模140亿元的科创股权直投，可谓真正的耐心资本，将为青岛集成电路、新能源、生物医药等领域的更多种子期、初创期的科技创新型企业提供“股权+债权”的全方位金融服务。

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今年以来，四大AMC的格局本身也在发生比较大的变化，

年初，中国中信金融资产（原中国华融）划入中信集团并完成更名，中国信达、东方资产、长城资产确认并入中投公司，相当于股东都发生了变化。

相关分析认为，此番四大AMC出资人的变动，对其实际展业并无太大影响，本身也是为了使国有金融企业受到更好的约束。

越是经济承压，不良资产业务量越大，越需要防范和化解风险。

在不良资产处置方面，青岛与四大AMC的合作一直比较紧密。

据统计，近年来，四大AMC与青岛市各级金融机构、重点企业在不良资产收购处置、国有企业主辅剥离、存量资产盘活、企业重组纾困、金融产业融合发展等方面已累计合作规模超过1500亿元。

值得注意的是，2016年获批的青岛资管，还是全国第一家拥有批量收购和处置金融机构不良资产的市级AMC。

2021年8月，青岛资管迎来重要变动，招商投资、青岛港以及青岛地铁金控3名股东退出，中信集团通过中信资管摘牌青岛资管该部分控股股权，青岛资管正式更名为中信青岛资产管理有限公司，成为央企中信集团的孙公司。

去年7月，青岛相关领导进京对接合作，其中关键一站就是拜访中国信达资产管理股份有限公司。

目前来看，青岛已经在为不良资产处置做好充分准备。

就在11月15日，青岛特殊资产研究院揭牌仪式暨2024年度青岛优质债权资产推介会举办，来自信达资产、东方资产、中信金融资产等全国及地方资产管理公司（AMC），工商银行、建设银行、邮储银行、平安银行、华夏银行、齐鲁银行、青岛银行、青岛农商银行等金融机构，以及青岛市、区属国有企业、民营资产管理公司、产业投资机构、第三方服务机构等百余名嘉宾参会。

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据青岛市地方金融管理局局长邵睿介绍，未来五年，四大AMC将向青岛市提供不少于400亿元的意向性投放额度。

从具体合作领域看，四大AMC与青岛国企、银行机构、房地产企业等将在不良资产的收购与处置、国有企业主辅剥离、盘活存量资产、企业重组与纾困、地方债务风险防范化解、设立产业投资基金、保障房地产企业稳健运行等方面开展全面务实合作。

这其中，有几个备受关注的发力重点。

一是通过资产盘活化解地方债务风险。

这是各地都在急盼的事情。

去年以来，青岛成立东鼎产业集团，很重要的目标就是通过现有资产的盘活实现李沧债务的部分化解。

但因为“青岛东鼎产业集团和李沧区各有各有的想法”，资产盘活工作一直进展缓慢。

从时间节点看，去年8月18日，青岛东鼎产业集团注册成立，但直到10月30日才有进一步的实质动作：作为李沧区属国资平台的金水集团，正式注入青岛东鼎产业集团，实控人成为市级国企。

根据关于李沧区 2024 年上半年预算执行情况的报告，在谈到上半年预算执行中存在的问题时，专门提到，“国企化债压力巨大，财政收支矛盾异常突出。”

在谈到下一步工作措施时，报告特别提到，加快国企资产盘活。

强化工作调度，针对重点可变现的存量资产，逐项制定时间表、路线图，查摆问题，明确措施。明确变现路径，按照资产盘活的难易程度、变现时序，采取长短结合的原则分类施策，尽快实现资产处置变现。

显然，李沧对资产盘活方面还有更高的期待。

囿于自身实力，东鼎也需要更强助力。

可供借鉴的一个案例是，在天津轨交集团资产盘活重组项目中，原中国华融一方面落地20亿元基金为天津轨交偿还隐性债务提供融资支持，有效降低其债务违约风险；另一方面充分发挥专业优势，通过定制化资产盘活方案，实现了天津轨交低效资产的盘活，改善经营。

二是银行手中的不良资产处置。

银行的不良贷款率是一个重要衡量指标。

以青岛农商银行为例，今年上半年，青农商行不良率为1.8%，位列10家已上市农商行之首，而且在全部已上市银行股中，仅优于郑州银行与兰州银行，排名倒数第三。

要知道，今年上半年青岛农商银行已经在加大不良处置力度。报告期内，青农商行向第三方转让不良贷款10亿多，而2022年、2023年全年金额分别为4亿、15亿多。

不过，青岛农商银行潜在不良贷款的关注类贷款达到4.71%，虽较去年同期有所下降，但仍为42家上市行第二高，存量不良贷款处置面临较大压力。

对于青岛农商银行来说，这些不良贷款的处置方式和时间节点是都至关重要。

12月11日，中国信达宣布正式上线个人不良贷款业务系统，系五大AMC中的首家。同时，也宣布其深圳分公司成功竞得微众银行本金11.19亿的个贷资产包。

三是国有企业剥离亏损企业以及新兴产业投资等。

作为四大AMC之一的中国信达，此前曾有盘活青岛国有资产的案例。

2011年前后，青岛启动腾笼换鸟，多家位于老城区的工业企业启动搬迁。

其中，双桃精化（也就是后来的海湾精细化工）搬迁至平度新河生态化工科技产业基地的项目，总投资11亿元。

而项目的资金来源对于一家传统国企来说，无疑是一笔不小的开支。

2011年4月26日，青岛海湾集团和中国信达山东分公司签署战略合作协议，中国信达向青岛双桃精化公司平度新河新区，提供6000万元融资支持，帮助企业在搬迁的基础上，顺利完成产业升级。

中国信达也由此成为海湾集团所属单位青岛双桃精细化工(集团)有限公司的第二大股东。

2022年9月28日，中国信达资产管理股份有限公司将其持有的青岛海湾精细化工有限公司26.80%国有股权转让在山东产权交易中心挂牌，转让底价为19584.84万元，而这一股权的评估值为24178.81万元。

一同转让的还有中国华融资产管理股份有限公司持有的13.10%国有股权。

最终，拥有优先受让权的大股东青岛海湾集团承接了两大央企的全部股权。

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处置不良资产，除了来自央企AMC的资金和资源整合，地方政府对区域经济的措施和信心也是关键因素。

不少不良资产其实是房地产，如果区域房地产回暖，信心提升，那么资产管理参与不良资产处置的积极性就会提高。

以广州市场为例，11月13日，广州农商行发布公告称，董事会批准债权金额合计约为人民币145.92亿元的资产转让交易。主要涉及房地产和批发零售业。

深圳某资产公司负责人表示，此前已经收到广州农商转让大批资产的消息，正准备应标和筹备购买事宜。近期，由于广深二手市场回暖，市场对地产变现率的信心上升，因此对银行公司类抵押资产兴趣在提升。

这个道理很简单。

不良资产处置的最终目标是要变现，如果市场回暖实现溢价卖出，显然更能激发AMC参与的积极性。

在这个过程中，地方政府的主动作为程度、营商环境等都是关键因素。

在12月18日的对接会上，青岛主要领导专门表示，将持续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，为企业在青经营发展提供服务保障。

在当前经济环境下，对地方经济来说，信心比黄金重要。