2024年09月第4周，5个交易日市场估值快速修复，日均成交额反弹至10622亿元。各主要指数均有不同程度表现，上证指数、沪深300和万得全A分别上涨12.81%、15.70%和15.13%。创业板指、中证500、中证1000和科创50分别修复22.71%、15.63%、15.08%和14.14%。中信一级行业分类中，在政策的催化下，食品饮料、非银行金融、房地产、建材等板块表现较好，分别上涨26.10%、22.50%、19.13%和18.71%。盈利稳定的红利板块本次涨幅若于各主要指数，家电、银行、石油石化和电力及公用事业板块分别修复11.03%、10.84%、9.17%和8.07。
9月24日，央行、金融监管总局、证监会主要负责人出席国新办新闻发布会。本次的稳增长、稳市场政策的决心和力度超预期。发布会上，人民银行行长潘功胜罕见“预告”了此后还可能有降准及支持资本市场相关政策，政策立场鲜明。本轮政策有望带动融资成本下降，扩张基础货币，并提高地产负担能力。后续央行有继续降准、降息的空间。同时，支持资本市场和防风险相关金融政策也有进一步加码的潜力。
总量货币政策层面，央行宣布全面降准50个基点，预计释放流动性约1万亿元。同时，央行宣布下调7天逆回购操作利率20个基点至1.5%；并下调存量房贷利率约50个基点至新增房贷利率水平。结构性政策层面，创立股票回购增持再贷款，统一降首付比例至15%等政策的边际效果可能更为明显。支持资本市场领域，包括股票回购增持专项再贷款，证券、基金、保险公司互换便利。地产相关金融政策，全国层面的二套房贷款最低首付比例从25%下调到15%，由此，估算房贷支出占城镇居民可支配收入有望降至2017年的水平；首付占收入比例或将降至历史最低水平。除上述针对地产市场的总量和定向货币政策调整之外，地产政策在去库存，边际缓解开发商现金流压力方面边际加码。
中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。整体而言，宏观政策对于稳增长的决心和紧迫性有所上升。本次会议关于稳增长的表述明显更为迫切、有力。9月政治局会议对当前形势和所面对问题的判断较为坦诚。为“经济运行出现一些新的情况和问题”，较7月的“经济运行出现分化”更为明确、且直面问题。表示“要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感”。而对于完成全年经济增长目标，明确要“努力完成”。
会议发布时间节点较为提前，一方面，本次政治局会议确认了9月24日金融政策会议所传达的政策信号，体现出稳增长、稳市场政策；另一方面，相对于金融政策组合拳仍有不少“增量”表述，尤其是在保民生、促消费、保就业、稳预期等方面的政策部署。同时，此次政治局会议在货币政策预期管理上更进一步，提出要实施有力度的降息；此外，在补充财政收入缺口，扩大地方政府投资上，本次会议也有积极部署。预计10月底前，财政宽松的具体政策将进一步明晰。
重点关注：1）AI、科技；2）国产替代及顺周期板块。
后续跟踪：1）地产、基建、消费数据、价格指数数据；2）海外经济数据和金融风险；3）中美科技摩擦变化。
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