在影视行业竞争激烈的大环境下，光线传媒（300251）凭借独特的内容制作能力和前瞻性的战略布局，持续在市场中占据重要地位。回顾 2024 年，光线传媒业绩表现亮眼，为后续发展奠定了坚实基础。
2024 年业绩2024 年，光线传媒在内容产出和市场表现上均取得了不错的成绩。2024 年上半年，公司营收达到 13.34 亿元，同比增长 120.43%，归母净利润 4.73 亿元，同比增长 133.14%，扣非归母净利润 4.61 亿元，同比增长 143.90% 。这样的高增长主要得益于主投主控影片如《第二十条》等票房表现优异。从各业务板块来看：
电影及相关衍生业务：2024 年上半年，该板块营收 9.74 亿元，同比增长 84.34%，毛利率达到 47.36%，同比增加 12.72 个百分点。据猫眼数据，2024 年上半年公司投资 / 发行的《第二十条》《扫黑・决不放弃》等 4 部影片合计票房超 27 亿元。公司在现实题材电影方面持续发力，储备了法律题材 “第 X 条” 系列，如《第三条》《第十七条》《人民的正义》等；还有《乔妍的心事》《胜券在握》《“小” 人物》《她的小梨涡》《莫尔道嘎》等多部真人电影处于筹备中。电视剧业务：2024 年上半年实现营收 2.34 亿元，毛利率为 37.72% 。《大理寺少卿游》于 2024 年第一季度上线，《拂玉鞍》于 7 月上线，《山河枕》已杀青，《春日宴》《我的约会清单》等也在筹备中，不断丰富电视剧产品线。艺人经纪及其他业务：2024 年上半年经纪业务营收 1.26 亿元，同比增长 64.16%，毛利率 34.08% 。公司重视人才培养，制定 “三二一计划”，积极培养制片人、编剧、导演等专业人才，扬州影视基地一期也已完成调试并投入使用。2025 年业绩预测进入 2025 年，光线传媒迎来了爆发性增长的契机，核心动力来自于春节档主投动画电影《哪吒之魔童闹海》。这部备受期待的爆款续作自 1 月 29 日上映后，票房成绩斐然。首日票房 4.9 亿元，后续凭借良好口碑发酵，初三至初七连续逆跌，且连续三日票房超 8 亿元。截至 2 月 5 日凌晨 1 点，票房已超 50 亿元，票房表现远超春节档其他六部影片，大幅超出市场预期。
从当前影片口碑和市场趋势来看，预计后续票房仍将保持强劲增长。据猫眼专业版 2 月 4 日晚 22:30 预测，《哪吒之魔童闹海》总票房或将达 87.39 亿元，有望超越《长津湖》57.76 亿元的记录，登上中国影史票房冠军宝座。
《哪吒之魔童闹海》的火爆将对光线传媒 2025 年一季度业绩产生巨大积极影响。以 80 亿票房计算，这部影片或将为公司带来接近 10 亿元级别的利润贡献，成为一季度业绩增长的强劲引擎。
长期来看，《魔童闹海》的成功进一步验证了公司的内容制作产出能力。全片近 2000 个特效场景的精心打磨，不仅为观众带来震撼视觉体验，也为未来公司内容制作积累了宝贵经验，提供了技术支持。而且，哪吒等动画 IP 的周边商业价值将持续提升，为公司创造巨大无形资产。
公司后续电影项目储备丰富，包括《乔妍的心事》《胜券在握》《“小” 人物》《她的小梨涡》《透明侠侣》等超 50 个电影项目有望于年内及后续陆续上映；《去你的岛》《大鱼海棠 2》《姜子牙 2》《西游记之大闹天宫》《三国的星空》等电影也正在有序制作中，这些项目将成为公司未来业绩增长的重要支撑。
此外，AI 技术的发展为动画电影行业带来新机遇，光线传媒已积极拥抱 AI 技术，并将其植入动画制作流程。在 AI 技术加持下，公司预计将加速动画电影研发速度，未来有望达到每年 4 - 5 部作品的制作规模，制作成本也将显著降低。动画电影行业预计在未来两年快速受益于 AI 增益，光线传媒也将借此东风，带动营收和净利持续提升。
综合来看，2025 年光线传媒有望凭借《哪吒之魔童闹海》的成功以及丰富的项目储备，实现业绩大幅增长，在影视行业继续保持领先地位，发展前景十分广阔。
有关必应。蛇年迎好运！#光线传媒#
大吉大利
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