为什么唐门敢说美股的崩溃一触即发？这还得从英伟达股价的不断新高说起。自英伟达股价一路飙升以来，其为今年标普500指数的市值增长贡献了39%。现在英伟达的市值已经达到2.88万亿，比德国、加拿大的股市总市值还大，英伟达已经超越苹果，成为全球第二大上市公司。可以这么说英伟达现在已经成为美股上涨最主要的引擎。而且当前标普500指数的集中度越来越高，前十大公司的权重达到35%，这是50多年来的最高值，比2000年互联网泡沫高峰时还要高出8%。投资界有一个著名理论:不能把所有鸡蛋放在同一个篮子里。而现在鹰酱显然就是把鸡蛋放在了一个篮子里面，毕竟现在鹰酱可投资的优质资产是越来越少。 既然英伟达贡献了标普500市值增长的四分之一，那么英伟达会一直这样涨下去吗？它有下跌的那一天吗？答案是肯定的！英伟达的下跌足以带崩美股吗？唐门认为，这个也是肯定的！为什么？鹰酱的股市，是一个非常完整、非常发达、非常成熟的金融市场，在股票这种基础资产之外，还围绕着庞大的衍生品市场。2023年，根据衍生品清算公司的报显示，全年处理的美股衍生品合约总数高达111亿张。而以英伟达股票为基础的各类衍生品市场规模也是极其巨大，主要以期权交易为主，合约总数超过3800亿美元，而这种期权产品都是带杠杆的。英伟达的期权产品价格在5月26日开盘后迅速飙升，之后在波动中逐步上升，最终在5月28日达到了3.09美元的高点，增幅达到1716%。 当投资者大量买入看涨期权时，做市商为了对冲风险，会买入相应的股票。这会导致股票价格上涨。而随着股价继续上涨，做市商需要继续买入更多股票以维持对冲，从而进一步推高股价，形成加速上涨的效果。而同样的机制在股价下跌时也会发生，当大量看跌期权被买入时，做市商为了对冲风险，会卖出股票，从而加剧股价的下跌。而作为一支股票，英伟达肯定没办法永不下跌，如果英伟达股价大幅下跌，可能就会成为扇动翅膀的那只蝴蝶，引发美股的崩盘。以上结论，很多人可能会认为是天方夜谭，一家公司的股价怎么可能带崩整个鹰酱的资本市场？ 在5月份召开的联储会议上，有好几位理事说：只要我们能提高效率，加强技术创新，就能持续提高生产率，这样就能使经济增长更快，而且通胀不会升高。联储各位理事的言外之意就是，只要我们找的新的生产力技术革命，我们即使不降息，我们的经济也会没有问题。核心就是鹰酱短期内不能也不会降息。为什么？因为华尔街反对降息，现在联邦基准利率5-5.5%之间，华尔街资本把钱往联储一存，拿这5%的利息不比到金融市场上去刀口舔血要稳得多？更何况现在鹰酱可投资的优质资产实在少的可怜，就连巴菲特都在大量卖出股票，把持有的2000亿美元的现金存进联储吃利息去了！ 鹰酱在维持高利率的情况下，对经济发展伤害是很大的，华尔街躺平吃利息，已经吃满嘴流油，谁还肯去搞投资，搞创新？这两年因为美联储加息，鹰酱投资新创公司的资金，只有区区14亿美元，新创公司都没有，怎么搞科技创新？上周我们这边宣布投入60亿搞固态电池的研发激励，很多媒体觉得少了，看看鹰酱的全国创新投资，唐门认为已经很可以了。现在美国的基金或资本，不肯投资新创公司，硅谷还在不断裁员，那怎么证明联储理事说的鹰酱仍在进行技术创新，能够提高生产提高效率呢？只有AI一个领域了可以拿来说事了。鹰酱现在真的是把自己未来经济增长的引擎，就像2000年赌在互联网技术上一样，这次赌在AI上。鹰酱的上层精英们梦想着像当年互联网技术的发展，让美国从滞胀中彻底走出一样，这一次AI技术的出现，也能让鹰酱获得足够长时间的红利。 而英伟达作为全球最先进“AI心脏”制造商，当然就成为联储和华尔街追捧的最佳目标。鹰酱这次孤注一掷的把自己的未来全部压宝在AI上；然后华尔街资本又一把梭哈在了英伟达身上。如果AI真能掀起一场颠覆性的技术革命，那鹰酱还有续命的可能，英伟达还有持续上涨的基础。但如果AI技术对现有生产模式没有那么大的突破和颠覆，那鹰酱会不会极速衰落？华尔街资本会不会崩溃？美股会不会崩盘？