上周五收盘前，A股融资余额刚创下1.9万亿的十年新高，周一开盘却见人形机器人板块集体跳水。千亿市值蒸发背后，"高盛证券"的身影若隐若现。
这个场景让人想起2023年7月，工行、建行单日暴跌3%的惨烈时刻。当时高盛发布《测试不可能三角》报告，直指国有银行地方债风险，吓得散户争相抛售。如今熟悉的配方再现，只不过猎物换成了中国科技新贵——人形机器人产业。
华尔街的"双簧戏"高盛大宗交易部有个不成文的规矩：每份唱空报告发布前，交易员必须提前三小时收到风控通知。2月27日深夜，当分析师Jacqueline Du团队将《人形机器人技术拐点仍不明朗》的结论敲进电脑时，香港中环的交易终端已挂满空单。
次日开盘，宇树科技合作伙伴中大力德、鸣志电器直接跌停。散户们盯着手机屏幕发懵："昨天还说机器人要进千家万户，今天怎么变成'五年内难实用'？"
这可不是高盛第一次玩"左手报告、右手做空"的把戏。二十年前中航油折戟原油期货市场，高盛交易员杰瑞一边给陈久霖推荐看涨期权，一边在对手盘疯狂加仓。等5.5亿美元灰飞烟灭，三井住友的催债函比法院传票来得还快。
科技战场的"暗度陈仓"2025年本是中国科技扬眉吐气的年份。DeepSeek的通用人工智能通过图灵测试，宇树科技的H1机器人能后空翻三周半。工信部刚宣布人形机器人产业集聚区落地雄安，高盛却在调研报告里泼冷水："19个自由度的机器手，连螺丝都拧不紧。"
仔细翻看这份87页的"技术分析"，80%篇幅在讲宇树科技机器狗业务。那些巡逻变电站、排查核泄漏的四足机械，被刻意模糊成人形机器人的现状。当读者翻到第63页才发现，高盛预测的7.6万台年出货量，竟包含扫地机器人和工业机械臂。
这种春秋笔法在华尔街有个专业术语——预期管理。就像2023年唱空银行业的报告，故意混淆"地方债相关资产"与"不良资产"的概念。等恐慌盘涌出，交易部反手平仓空单，转手抄底带血筹码。
跨境监管的"三不管地带"上海陆家嘴的高盛中国总部，研究部与交易部隔着38层防弹玻璃。但在开曼群岛注册的GS Special Trading Ltd，分析师和交易员共用水烟室。这种"物理隔离+资本联通"的架构，让深圳证监局查了三个月，最后只能认定"未发现直接关联证据"。
更绝的是信息投放节奏。2月20日先抛《核心供应链》报告唱多，等产业链股票冲高，28日再发看空研报。配合做空工具T+0的优势，外资能在同一交易日内完成"拉高出货+砸盘吸筹"的完美闭环。
深交所数据显示，人形机器人板块融券余额在报告发布当日激增200%。某私募基金经理苦笑："我们早上刚加仓，下午就接到券商通知——宇树科技的机器狗专利被重新评估。"
产业崛起的"压力测试"面对外资狙击，宇树科技创始人王兴兴在央视镜头前反而更淡定："年底前AI机器人会有量级突破，工业场景应用后年就能铺开。"这种底气来自实测数据——H1机器人每天自主训练时长达到23.5小时，是人类技工的47倍。
工信部装备司的专家算过笔账：高盛预测的2032年50万台出货量，还不及中国新能源汽车半年产量。但资本市场总容易被短期波动迷惑，就像2015年错失互联网+，2018年恐慌性抛售芯片股。
写在最后交易所门口，有人始终不明白："这些穿西装的洋和尚，念经能把股票念跌了？"他不知道，此刻纽约华尔街200号的高盛大厦里，交易员正盯着中国科技股的K线图，筹划下一轮"多空双杀"。
