央行突然买入4000亿国债，这事并不简单，竟是中美金融战的升级战，央行29日消息，央行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债。

记忆力好的朋友应该都记得，上个月的时候，央行还曾经下场抛国债，那怎么现在就突然又增持国债的？怎么央妈这么善变的呢？这背后的逻辑又是什么呢？

我们先来复习一下上个月央行为何抛国债？我们得明白，过去央行虽然持有大量的国债，但是却几乎没有抛售过，可是这两年中美金融战越发激烈，为了应对复杂多边的金融局势，央行之间不得不丰富自己的工具箱。

上个月央行抛售国债，主要为了打压过热的国债市场。今年以来，整个国债市场陷入了一种不正常的火热，有的国债甚至一度被炒高到20%以上。国债收益率是跟国债价格成反比的，也就是说国债价格越高，国债收益率就越低。因为当时国债被炒得过头了，导致收益率大幅度下滑。

国债收益率就是国内一切金融产品收益率的基准。国债大部分是银行、保险购买的，如果国债收益率跌得太厉害，那就会导致他们的各种投资产品出现倒挂的情况。因此央行及时出手，抛售国债，把收益率抬高上去。

那既然如此，为何现在央行又突然开始抛国债了呢？难道现在央行就不需要保住国债收益率了么？

首先我们来看一个大事，那就是在29日美元人民币竟然出现罕见的双双上涨的情况。美元指数到了101.45，上涨0.4%。人民币不管离岸还是在岸，今年双双破了7.1大关，今年以来的第一次。要知道在短短1个月的时间，人民币就从跌破7.3回到了7.1以上。这堪比日元从163回到了150以上。

这人民币跟美元一起上涨，又跟央行抛售国债有什么关系呢？这就不得不提到了人民币掉期产品。目前一年期的产品大概就是6.8左右，也就是说人民币汇率7.1跟掉期产品之间有0.3的操作空间。

于是美国的炒家们就捉住这个机会开始疯狂利用人民币套利。具体是怎么操作的？简单了解一下掉期产品，比如说我现在用1美元换7.1人民币，可是明年我只需要还6.8美元就可以换回1美元，也就是说有0.3的利润空间。

美国10年的国债收益率是3.8%。这样算的话，人民币掉期产品的空间还是不及美国国债收益率高。可是你别忘了，他们用美元换了人民币之后，可以用这些人民币来买我们的国债或者其他稳健型的投资产品，这样再算上2%以上的年收益率，那整体的收益率就比美国国债高不少，如果再用上杠杆的话，那整体的收益率可能就超过了20%了。

你可能会想，虽然被美国炒家套利了，但是对我们老百姓也没啥损失。如果你也这么想，那就大错特错了。

第一，大量炒家为何抓住这个时间点用人民币套利？那就是美国预期要降息了，人民币肯定是要升值，再加上本年下半年就是中国外贸企业结汇的高峰期，双重影响之下，那人民币升值压力就更大了。

第二，人民币快速升值，对于中国的出口行业来说压力是相当大的。你可以想一下，一个广东的小工厂，辛辛苦苦生产鞋子卖到美国去，换来了100万美元，利润是10万人民币。可是等到你把产品发过去，人家给你打款，这人民币一升值，这10万人民币的利润就被汇率吃掉了，结果辛辛苦苦你啥都没有换来，甚至可能会亏钱。所以汇率大幅度升值对出口企业来说，压力是非常大的。

第三，对于外资来中国投资，汇率上涨得太快也是一种影响。汇率不断升值，意味着美元能换到的人民币就变少了。这两年为何这么多游客去日本投资消费，就是因为日元跌了。如果人民币涨了，那来中国的投资跟旅游都会大幅度减少。

所以现在人民币上涨太快，不仅容易被套利，还会对我们的投资跟出口都造成影响。可以说何一切就是中美金融战的升级战。