“逻辑芯片尤其是先进逻辑芯片市场仍在增长，存储芯片市场将保持强劲。”
作者：苏打
编辑：tuya
公司情报专家《财经涂鸦》获悉，2025年4月16日——ASML（阿斯麦，ASML.US）发布2025年第一季度财报。
期内，ASML实现净销售额77亿欧元，毛利率为54%，净利润达24亿欧元。第一季度的新增订单金额为39亿欧元，其中12亿欧元为EUV光刻机订单。
一季度，ASML售出的全新光刻系统为73台，二手光刻系统4台。基本每股收益6欧元。期内，公司季末现金及现金等价物和短期投资为91.04亿欧元，截至2024年12月31日为127.41亿欧元。
ASML总裁兼首席执行官傅恪礼（Christophe Fouquet）表示：“第一季度的净销售额与毛利率均高于预期目标，主要得益于有利的EUV产品售出组合以及产品性能指标的达成。第一季度，我们发运了第五台高数值孔径极紫外光刻系统（High NA EUV），目前共有三家客户拥有该系统。”
ASML预计，2025年第二季度净销售额在72亿至77亿欧元之间，毛利率介于50%至53%；对2025年展望保持不变，预计全年净销售额在300亿至350亿欧元之间，毛利率介于51%至53%。
ASML还同步宣布计划2024年股息总额为每股普通股6.4欧元，相比2023年增加了4.9%。考虑到2024年和2025年ASML支付的三次中期股息为每股普通股1.52欧元，ASML向股东大会提交的最终股息建议为每股普通股1.84欧元。
根据目前的2022至2025年股票回购计划，ASML在2025年第一季度回购了约27亿欧元的股票。
在同步公布的采访视频中，傅恪礼与ASML首席财务官戴厚杰（Roger Dassen）就AI带来的市场需求变化、关税政策带来的影响等做出进一步解读。
关税动态将带来四类影响
针对关税影响，傅恪礼认为，受关税政策影响，整个市场出现新的动态，正这一动态不仅直接影响国家经济，也间接影响市场中的潜在需求。
“我们目前尚无法量化评估关税政策的影响，但可以确定的是，长期来看关税将带来新的不确定性。但我们仍密切关注这一动态的发展。就此刻而言，我们依然预计2025年的营收在300亿至350亿欧元之间，且正在稳步迈向2024年11月投资者日所公布的2030年营收预期——即到2030年，预计全年净销售额在 440 亿至 600 亿欧元之间，毛利率介于56% 至 60%”。
戴厚杰表示，受关税影响，行业处于动态变化中，潜在影响大致可以分为以下几类。
第一类，对运往美国的整机系统征收关税；第二类，对在美国现场作业时使用的零部件和工具征收关税；第三类，ASML在美国有生产制造环节，进口到美国并在美国进行下一步制造的材料也会被征收关税；第四类，其他国家对从美国发运的商品征收关税（如适用）。
“这几类情况是关税带来的直接影响。我们正积极地与整个半导体生态系统协作，在更好地了解关税如何实施后，努力将其对全生态体系的整体影响将至最低。我们的目标是将关税对业绩的影响尽可能保持在最低限度。”
戴厚杰进一步表示，除此之外，关税还会带来间接影响，如对全球经济增长、整体市场需求的冲击。现在讨论这些影响还为时尚早，因此很难给出一个确切数字。
人工智能带来强劲需求，逻辑芯片市场仍在增长
傅恪礼表示，当前市场动态与上一季度所讨论的类似，人工智能依然是市场发展的驱动力，带来强劲需求。
“我们预计可能出现两种情况。其一，如果对AI的需求保持强劲，且客户能够增加产能，那我们将有机会达到2025年预测营收区间的高位数，即350亿欧元；与此同时，我们也看到一些客户存在不确定性，有可能使我们的2025年业绩处于营收预测区间的低位数，即300亿欧元。
就细分市场而言，逻辑芯片市场仍在增长，需求强劲，尤其是在先进逻辑芯片领域。此外，存储芯片市场将保持强劲，与去年持平，“客户的业务动向也印证了这一点”。
“同时，在装机售后服务，我们的这部分业务正在增长，EUV产品组合的销售比DUV更强劲，将带动该业务在2025年的发展。”傅恪礼表示。
“首先，我们仍然看到AI带来强劲需求，在过去几个季度它是行业增长的驱动力。我们今年以及明年的部分需求已经稳定下来，基于与客户的沟通情况，我们预计2025年和2026年都将是增长年，这与我们此前的分享一致”。
他认为，人工智能依然是推动行业增长的核心驱动力。这一趋势正推动市场格局的重塑，对部分客户带来更显著的利好，同时也使部分客户面临一定压力，“从而在我们2025年预测营收区间中体现出上下行空间的双重可能性。”
二季度及全年预期保持不变
“近期公布的关税政策加大了宏观环境的不确定性，且这一局势在未来一段时间内仍将保持动态发展。”傅恪礼在针对财报的访谈中进一步表示。
他预计，今年二季度的净销售额将在72亿至77亿欧元之间，研发成本约为12亿欧元，销售及管理费用约为3亿欧元，但“具体情况受到前述不确定性因素的影响”。
技术进展方面，傅恪礼认为，“从市场方面来看，我们预计行业会向更先进技术的方向发展，在逻辑芯片和DRAM（动态随机存取存储器）领域都是如此”。
据悉，本季度ASML在低数值孔径EUV方面取得重要进展，已在客户生产现场将首套系统的最终产能规格升级为220万片每小时（wph）。同时，高数值孔径EUV系统的价值受到越来越多认可，客户正从不同方面进行衡量。
戴厚杰在访谈中透露，公司一季度毛利率为54%，略高于预期，主要基于两方面原因。一是在售产品中，相比较NXE:3600，NXE:3800的销售量高于预期，使得EUV产品的平均销售价格有所提高，且高配置版EUV工具的销售优于预期；二是在本季度实现了一些客户特定的绩效目标。
他预计，二季度装机售后服务收入约为20亿欧元，同时，“鉴于关税政策导致的不确定性，我们给出了比往常更宽泛的毛利率预测区间，介于50%至53%”。
