本周5个交易日，A股大盘在周初实现向上突破变盘后，周内涨幅巨大。其中，周一、周二和周四，都收出了中阳线和长阳线。周五虽然收出了中阴线，但大盘却是高开低走的，日内也只下跌了18点，不仅跌幅不大，而且大盘甚至还向上偏离5日线留出了超买缺口，这表明本周A股市场的整体表现极为强劲！
过去一两周，旌扬和大家反复强调过，当大盘横盘震荡等待20日线跟上后，多半会出现方向选择，且综合市场消息面、基本面、资金面来看，这里向上变盘的概率会更大。而一旦大盘向上变盘，那么短期内就不会快速转跌。
很明显，这段时间大盘的走势基本符合旌扬的预期！那么大涨一周后，下周大盘会不会再次快速跳水呢？在最近几天的文章中，旌扬已经和大家聊到过这个问题，在旌扬看来，短期内大盘连续重挫的风险并不大，但这也不代表下周的行情会一帆风顺继续逼空！
那么下周大盘具体会怎么走呢？要弄清楚这个问题，我们必须对周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？
一，万众期待，12万亿化债新政落地！
这个周末，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，会上国务院推出的12万亿元化债新政，来帮助地方政府偿还总额14.3万亿的隐形债务。这12万亿化债新政分为三个部分：
第一部分是6万亿元，即允许地方政府2024年至2026年每年发行2万亿元地方政府债券，合计筹资6万亿元，来偿还隐性债务。第二部分是4万亿元，即允许地方政府2024年至2028年每年发行0.8万亿元地方政府债券，合计筹资4万亿元，来偿还隐性债务。上述两部分合计10万亿元，意味着未来五年通过借新还旧，可以偿还10万亿元隐性债务，地方仅剩4.3万亿元隐性债务需要在2028年前偿还。
这是本周末消息面上最大的一件事，也引起了众多投资者的探讨。由于网上相关的文章比较多，所以旌扬就不具体介绍这次化债新政落地的背景，只谈谈化债新政对宏观经济和资本市场会带来哪些方面的影响。
先说经济部分。12万亿的化债新政，是中央先出钱帮地方政府偿还隐性债务，相当于是债务置换，举新债还旧债。这样做的目的，是隐性债的利息较高，所以化债给地方政府带来的直接利好是节约利息费用。而根据测算，这12万亿化债新政，可以帮地方政府节约6000亿的利息费用。
值得注意的是，节约利息费用只是化债的第一个作用。中央通过大规模化债，还可以解放地方政府的双手，让地方政府腾出原本用于偿还隐性债务的资源、政策和时间精力，去做其他更有利于本地发展的事情。比如改善民生、支持投资消费和科技创新等等。
从这点来看，大规模化债对地方政府发展实体经济构成利好，但利好程度较难量化。
再来说说资本市场的部分。12万亿化债新政，已经是近年力度最大的化债政策了。这条消息肯定是利好，但会不会刺激A股市场因此大幅走强，就还需要继续观察。
一方面，这次大规模化债不是突然传出的利好消息，之前已经有相关预期，而且12万亿的化债规模，基本上符合市场预期，没有超预期。所以，我们可以将这个周末12万亿的化债新政，看成是一个预期之内的重大利好落地。从这个角度来看，本周A股大盘连续大涨，应该已经包含了多头主力对化债利好的预期。
另一方面，上面已经提到，化债主要是解决地方政府的财务危机，减小期利息费用的压力，但化债对实体经济的影响还比较难量化。而A股市场的中短期走势，是消息面、基本面、资金面等多方面因素共同作用的结果，12万亿化债只能算是政策面利好，仅靠这条消息还不足以支撑大盘出现连续异动。
至于板块部分的影响，在昨天晚上《下周A股重要看点：12万亿化债新政影响有多大？2主线将强势井喷！》一文中，旌扬已经有过分析。化债利好负债较多的央国企，可以优化财报，但不会大幅改善盈利前景。所以化债概念最乐观的结果，是下周被游资狙击，机构保持观望，前排股可能连续大涨，但中后排则较难跟上；如果走的差一点，甚至不排除会出现见光死。
二，监管趋严，“停牌核查”重出江湖！
这个周末，科创板公司浩欧博公告，公司股票价格自2024年10月31日至11月8日连续7个交易日涨停，其间多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形。公司将就股票交易异常波动情况进行停牌核查，预计停牌时间不超过3个交易日。
旌扬注意到，浩欧博异动停牌，应该是9月24日以来的第一份异动停牌公告！
这条消息还是值得大家高度重视的！这段时间，A股市场中游资合力热炒高标股，已经形成了一股投资风气。在以往的弱势行情中，为了稳定市场人气，提高交投活跃度，监管层往往会对游资的踩线行为睁一只眼闭一只眼。但是市场做多氛围逐渐形成之后，监管层就会加大对异动股的监管，毕竟连续拉高后会吸引大量散户追入，一旦股价掉头暴跌，最终受伤的还是普通投资者。而一旦加大监管力度，游资自然会收敛对高标股的炒作，进而也会影响整个市场的人气。
所以从某种意义上来说，监管层也在通过调节异动股的监管力度，来控制整个市场的交投活跃度。
再说回到浩欧博异动停牌公告上来，旌扬注意到，这次浩欧博是自己主动申请异动停牌的，而不是被交易所关了小黑屋。如果只是公司自己的行为，就不会对接下来的市场格局造成太大的影响。但如果浩欧博停牌背后有监管部门的示意，那就表明未来不久，监管部门会亲自发函来为高标股降温。
可能有朋友会想，自己不追高标股，就不会受到多大的影响。其实并非如此，只要是短线投资者，就需要重视这条消息。因为高标股掉头下跌，不仅会对同样高度的妖股形成威慑，还会对同板块的中后排股造成压力。典型如上周五，不少科技股中的高标股杀跌，甚至拖累了整个板块出现集体重挫。
三，周末外盘剧烈波动，美股大涨，人民币汇率再次暴跌！
这个周五晚间，美股三大指数均创历史新高，其中，标普500指数盘中首次突破6000点，道指盘中首次突破44000点。大型科技股涨跌不一，特斯拉涨超8%，本周累涨超29%，创2023年1月以来最大单周涨幅，总市值重返1万亿美元。
不过值得注意的是，在美股大涨的同时，纳斯达克中国金龙指数收跌4.74%，本周累计下跌0.55%，热门中概股普跌，理想汽车跌超7%，京东跌近7%，哔哩哔哩跌超6%，阿里巴巴跌近6%，百度、蔚来跌超4%。
人民币汇率这几天出现了剧烈波动，周三在特朗普获选美国总统后，离岸人民币汇率大幅贬值接近1000个基点；次日又在美联储降息利好刺激下，大幅升值了700个基点；周五晚，又再次贬值了500个基点，从7.14跌到7.2整数关附近才没有继续贬值。
不难看出，这个周末外盘的表现不太理想。虽然美股三大股指上涨创历史新高，理论上对A股形成支撑，但这几年A股基本上和美股脱节，所以美股大涨大跌对A股的影响比较有限。而与A股关联度更高的中概股以及人民币汇率，在周五晚上的表现都不太好，纳斯达克中国金龙指数跌幅高达4.74%，将一周内的全部涨幅抹平。
汇率方面，周五离岸人民币汇率走出了反包形态，表明下周继续贬值的概率会更大。如果人民币汇率从短期波动转为趋势性贬值，那么外资流出的压力也会随之增加。当然，外资是否减仓A股，中美汇差只是其中一个原因。除了汇差外，外资还会考虑我国的经济运行状况，如果实体经济保持复苏态势，外资的流出压力则会减小。
综合这个周末的市场消息面来看，可谓喜忧参半，唯一的大利好，此前市场内部也有一定的预期。所以旌扬认为，下周初A股大盘继续回撤概率还是比较的。但由于场外有大量资金仍然在排队进场，所以大盘回撤下来的空间不会太大，多半会在5日线或者10日线附近稳住步伐，完成技术洗盘后，会再次掉头上行！
